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中财期货鸡蛋市场分析报告

核心观点

• 2024年鸡蛋供需矛盾中性偏弱，但风险积累，价格指数中枢上移，预区间3850-4950元/500千克。
• 全年呈现“先抑后扬”趋势，佳音后至，值得期待。

内幕信息

• 投资咨询业务资格证号：证监许可2011年1444号。
• 分析师：王庆文，资格证号F0284612Z0010549。

主要逻辑

需求端

• 季节性消费：中秋、国庆、春节等传统旺季及备货周期将提振消费。
• 相关消费品：猪肉价格上涨利于带动鸡蛋消费预期。
• 日常消费平稳，但电商、预制菜需求变化待观察对鸡蛋需求的最终影响。

供应端

• 产能周期持续下行：饲料成本虽高位回落但仍呈支撑，关注后期原料价格变化。
• 存栏量：2024年度存栏可能高于上年，但淘汰进度仍需观察。
• 新增产能有限，预计2024年一季度新开产蛋鸡数量偏低。

成本端

• 饲料价格：玉米、豆粕价格下行支撑蛋价有限，关注进口大豆产区天气变化对原料成本的扰动。
• 鸡苗销量同比增加，淘汰节奏延后，蛋鸡存栏量缓增。

替代品

• 替代关系：与生猪等动物蛋白存在价格趋同可能，目前生猪产能过剩局面未根本改善。

策略建议

• 主力合约逢低建多。
• 节前01合约或有阶段性反弹，但高度有限。
• 淡季合约（如2405等）需关注原料成本支撑变化。
• 05合约可能对应年内的阶段性低点。

风险提示

1. 成本持续下滑。
2. 替代品价格长期不振。
3. 不可抗力事件（禽流感、疫情等）冲击市场。

市场展望

2024年鸡蛋价格整体趋强，但需关注产能出清节奏，建议把握逢低做多机会。

注：本报告信息仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。