中国房地产并购市场2017年中期回顾_21页-1mb

普华永道中国房地产并购市场2017年中期回顾总结

核心内容

2017年上半年，中国房地产并购市场呈现出显著增长态势，境内并购和海外并购均保持活跃。整体交易金额同比增长78.5%，交易数量增长24.7%。随着行业竞争加剧和政策调控趋严，大型房企通过并购扩大规模、增加土地储备成为主流趋势，同时，物流地产投资因电商发展需求而快速增长。

主要观点

1. 中国房地产市场发展态势

• 2017年上半年中国经济稳步增长，房地产投资同比增长8.5%，新开工建筑面积增长10.6%，房地产景气指数保持平稳上升。
• 房企到位资金同比增长11.2%，主要来源包括自有资金、银行贷款和定金及预售款。
• 国家政策对房地产市场的影响显著，尤其是对一线及二线热点城市的土地供应和购房政策进行了严格调控。

2. 房地产并购趋势

• 房企并购持续火爆，中小型房企逐步退出市场，大型房企和中型房企在市场中占据主导地位。
• 2017年上半年，公司主导的并购交易金额同比增长68.7%，占交易总金额的绝大部分。
• 交易金额和数量主要集中在华东、中南及华北地区，核心城市如上海、深圳及北京周边占据重要地位。

3. 房地产并购类型

• 境内并购：主要由大型房企主导，用于增加土地储备和提升市场份额。
• 海外并购：在政策影响下，房企转向物流地产投资，主要集中在欧美及香港等发达地区，同时在东南亚等发展中国家的投资快速增加。

4. 物流地产投资增长

• 电商发展带动物流地产需求快速增长，2017年上半年多起物流地产行业的大型跨境并购发生。
• 例如，海航实业收购新加坡物流公司CWT，中投集团收购欧洲物流地产公司Logicor，万科联合多家机构参与普洛斯私有化。

关键信息

交易金额与数量

• 境内并购：2017年上半年交易金额同比增长78.5%，交易数量增长24.7%。
• 海外并购：交易金额达376亿美元，共37起，主要集中在物流地产领域。

集中度提升

• 房企销售金额和销售面积集中度持续上升，TOP100房企销售金额集中度达58.1%，占据了市场的“半壁江山”。
• 金额集中度增速高于面积集中度，百强房企销售均价显著提升。

投资者类型

• 公司类投资者：主导了大部分并购交易，尤其是大型房企和保险公司。
• 私募基金和个人投资者：由于交易金额门槛提高，占比减少。

地区分布

• 境内交易：85%的交易金额集中在华东、中南及华北地区。
• 海外交易：主要集中在欧美及香港，同时东南亚等发展中国家投资快速增加。

数据说明

• 报告数据基于《汤森路透》、《投中集团》、《Mergermarket》及普华永道分析提供的信息。
• 数据仅记录对外公布的交易，部分交易可能未完成。
• 交易数量和金额仅包含已披露的交易。
• 境内并购：指在中国境内进行的非重组型并购。
• 海外并购：指中国大陆企业在境外进行的收购。

未包含交易类型

• 个人物业交易
• 传闻交易
• 非100%股权收购
• 商标使用权购买
• 土地收购
• 基金市场股本募集
• 公开市场回购或注销上市公司股份
• 新建项目投资
• 上市公司退市交易

总结

2017年上半年，中国房地产并购市场在政策调控和行业竞争的双重推动下持续升温。大型房企通过并购扩大规模，物流地产因电商发展需求而成为投资热点，海外并购则在政策影响下转向更稳定的资产类别。未来，随着市场集中度进一步提升，中小型房企将逐步退出市场，大型房企和中型房企将在竞争中占据主导地位。