房地产行业并购2017年全年回顾_24页-1mb

普华永道房地产行业并购2017年全年回顾总结

核心内容

2017年，中国房地产行业并购活动持续活跃，境内并购交易数量和金额均显著增长，同时海外并购交易金额保持强劲增长。并购成为房企实现规模扩张、业务转型和产业多元化的重要手段。

境内并购概况

并购交易总量与金额

• 2017年中国房地产交易超过480笔，交易金额同比增长31%，达逾800亿美元。
• 平均交易规模明显增大。
• 交易金额超过10亿美元的交易占比增加21%，而1~10亿美元的交易占比下降17%。

主要交易案例

并购动因与趋势

• 房企通过并购快速获取土地和物业，实现区域市场布局。
• 企业寻求转型，从传统地产向文旅、金融、互联网等轻资产模式转变。
• 并购成为房企快速实现规模增长的重要方式，尤其在融资渠道收紧的背景下。
• 大型房企（销售额超过500亿）增速显著高于中小房企。

融资环境与并购策略

• 房企融资渠道受限，融资成本上升，促使企业转向海外融资及资产证券化（ABS、REITs）等新型融资方式。
• 并购可有效降低拿地成本，同时规避政策风险。

海外并购概况

并购交易总量与金额

• 2017年海外并购交易数量下降近一半，但交易金额增长超过200%，达500亿美元以上。
• 平均交易金额显著增加。

主要交易案例

海外并购动因与趋势

• 中国电商快速发展，推动物流地产需求，催生多起跨境物流并购。
• 大型并购案例包括中投收购Logicor、普洛斯GLP被中国财团收购等。
• 海外物流交易金额占比高，且多集中于核心地段标志性物业。
• 企业通过海外并购获取优质土地和物业资源，拓展国际市场。

并购类型与参与者

投资者类型

• 境内并购：以公司为主导，私募基金活跃度上升。
• 海外并购：主要由民营房地产企业主导，如万科、富力、海航等。
• 国有企业海外并购中，中投占比达86%。

物业类型

• 境内并购：以住宅、商业物业为主，部分涉及物流和产业地产。
• 海外并购：物流和土地类交易金额占比最大，核心地段商业或住宅投资活跃。

数据说明

• 报告数据来源于《汤森路透》、《投中集团》、《Mergermarket》及普华永道分析。
• 数据仅记录对外公布的交易，部分交易可能未完成。
• 境内并购指在中国境内进行的非重组型并购。
• 海外并购指中国大陆企业在境外进行的收购。

未包括交易类型

• 个人物业或未披露金额的交易
• 商标使用权购买
• 土地收购
• 基金市场股本募集
• 非企业私有化过程中的股份回购或注销
• 新建项目投资
• 上市公司退市交易