20220610-银河期货-航运周报_集运运价继续反弹_船燃价格续创新高_24页_1mb

航运周报总结

核心内容概述

本周航运市场呈现分化态势，集装箱运价继续反弹，而干散货运价延续下跌。与此同时，船燃价格创历史新高，对航运公司经营成本形成压力。整体来看，运价走势受供需变化、政策调整及成本因素共同影响，市场预期存在分化。

主要观点

1. 集装箱航运市场

• 运价表现：
  集运运价指数（SCFI）本周上涨0.6%，连续四周反弹，但美西和欧洲航线运价仍承压下行。

  • 上海-美西运价7630美元/FEU，环比-1.0%
  • 上海-欧洲运价5843美元/TEU，环比-0.2%

• 运力供应：
  全球集装箱船闲置率上升，截至6月10日，闲置运力占比达4.0%，处于年内高位。

  • 闲置运力为99.3万TEU，同比增加11艘
  • 上海疫情反复导致航运公司取消三分之一的预订航次

• 运力需求：
  欧美需求承压，尤其是美国市场，但中国复工复产预期增强，预计对运力需求将逐步回升。

  • 中国5月出口同比增长15.3%，进口增长2.8%，贸易顺差扩大
  • 美国5月CPI上涨8.6%，创1981年以来最快涨幅，政府逐步取消部分关税以缓解通胀

• 港口拥堵：
  全球集装箱港口拥堵情况有所缓解，但干散货港口拥堵加剧。

  • 上海港货柜日输送量超过11.9万标准货柜，但因欧美航线减少，靠泊数量下降
  • 美东港口靠泊运力增加，欧洲港口拥堵恶化，尤其是鹿特丹港

• 行情展望：
  集运运价短期承压，但成本端低硫船燃价格上涨为运价提供支撑。

  • 集运公司预计在6月中旬大幅调涨运价，涨幅或超10%
  • 中国疫情好转及北美备货旺季到来，有望推动运价反弹

2. 干散货航运市场

• 运价表现：
  干散货运价指数（BDI）继续下跌，各船型运价均下滑。

  • BDI指数周均值2429.2，环比-6.2%，同比-5.5%
  • BPI、BCI、BSI指数也均出现不同程度下跌

• 货盘情况：

  • 铁矿石：巴西航线货盘减少，运价下跌
    • 巴西图巴朗-中国青岛运价31.56美元/吨，环比-1.7%
    • 澳大利亚丹皮尔-中国青岛运价12.54美元/吨，环比-1.4%
  • 煤炭：印度煤炭库存降至2018年以来最低，运价下跌
    • 印尼萨马林达-中国广州运价12.8美元/吨，环比-3.2%
  • 粮食：大豆运价相对稳定，巴西桑托斯-中国北方港口运价68.2美元/吨，环比-0.8%

• 港口拥堵：
  全球干散货港口拥堵情况加剧，中国港口靠泊运力增加。

  • 中国港口干散货船靠泊运力6289万DWT，环比+0.5%
  • 全球干散货船（Cape+Pmax）塞港指数34.55%，环比+0.75%

• 行情展望：
  干散货运价短期弱势，但下半年随着中国复工复产及北半球夏季用电高峰，运价有望震荡上行。

  • 印度夏季用电需求增加，推动煤炭进口需求
  • 俄乌冲突后欧洲仍需煤炭储备，但印度将进入季风季节，需求或有所回落

关键信息

• 集装箱运价：

  • SCFI综合指数4233.31，环比+0.6%，同比+14.3%
  • 美西和欧洲运价持续承压，中国至欧美航线运量有望回升

• 干散货运价：

  • BDI指数2429.2，环比-6.2%，同比-5.5%
  • 各船型运价均下跌，印度煤炭库存降至低位

• 港口情况：

  • 集装箱港口拥堵缓解，干散货港口拥堵加剧
  • 上海港日输送量回升，但因欧美航线减少，靠泊数量下降

• 船燃价格：

  • 新加坡低硫燃料油价格涨至1135.5美元/吨，同比+119.4%
  • 原油价格持续上涨，WTI原油报117.95美元/桶，环比+2.7%

总结

本周航运市场呈现集装箱运价反弹、干散货运价下跌、船燃价格创新高的格局。运价波动主要由运力供应紧张、需求变化及成本上升等因素驱动。政策调整如美国取消部分关税，有助于缓解中国-美西线运力压力。随着中国疫情好转及北美备货旺季临近，集装箱运价有望继续反弹。而干散货市场则受印度煤炭需求下降、欧洲港口拥堵及远程矿线需求回落影响，短期内运价仍偏弱，但下半年或因中国复工复产及北半球用电高峰而改善。船燃价格的持续上涨对航运公司成本形成压力，可能推动运价上调以维持盈利。