20240330-招商期货-集装箱和干散货航运市场周报_需求企稳回升_SCFI欧线止跌反弹_69页_8mb

简要摘要：集装箱和干散货航运市场周报（2024年03月30日）

一、市场数据回顾

• 集运市场：本周SCFI欧线指数止跌反弹，上涨262%，地中海线上涨423%。其他航线如美西、美东、BDI等表现不佳，分别下跌591%、816%。期货合约EC2404、EC2406、ED2412等价格中枢震荡。苏伊士运河拥堵导致部分船舶绕行好望角。
• 干散货市场：BDI指数及分项指标BCI、BPI、BSI普遍下跌。

二、航运基本面分析

• 需求端：全球2月制造业PMI微幅上升，但各国表现分化；部分微观需求（如欧线）有所回暖，但整体仍偏弱。
• 供给端：集装箱船队规模继续扩张，运力过剩压力明显；运输需求增长缓慢，导致集装箱供应相对宽松。
• 干散货船队：运力持续增长但增速放缓，对运费构成下行压力。
• 物流成本与供需：成品油（如VLSFO）价格上涨，维持偏强格局；空箱租金反弹，港口拥堵值有所上升。

三、最新展望

• 欧线：运价有望阶段性震荡筑底，远月合约接受回调，近期建议短多2406合约。
• BDI：短期震荡加剧，受全球经济筑底及中东局势影响。

四、风险提示

• 中东局势紧张、船舶绕行好望角、苏伊士运河恢复运行、全球经济衰退等。

五、研究结论

2024年航运市场进入需求企稳、通胀数据疲软但受扰动增加的局面，中长期预期依赖于实际需求增长改善和全球供应链压力缓解。