20230630-银河期货-干散货航运季报_大船带动干散运价反弹_关注Q3中国复苏力度_13页_1mb

干散货航运市场分析总结（2023年6月30日）

核心表现

• 第二季度干散货运价指数（BDI）均值131653点，环比上涨303%，同比下跌48%。其中，好望角型船运费指数（BCI）均值环比增长704%，大船带动运价反弹。
• 平均单船盈利达11552美元/天，较第一季度增长16%。

运力与供应

• 全球干散货船运力同比增幅30%，主要增长来源于新船交付，但未来2-3年受限于产能和环保政策，难以大幅扩张。
• 截至2023年6月，散货船在手订单订单量折合吨位7116万吨，处于历史低位，拆解量低，供应端压力有限。

港口与拥堵情况

• 全球干散货船塞港指数同比下降31百分点，港口周转加快，但中国港口停泊运力环比增长81%，拥堵缓解。

风险与展望

• 厄尔尼诺可能导致全球极端天气增加需求，同时影响南美谷物产量和巴拿马运河水位，增加运输成本。
• Q3运价预计小幅反弹，但受中国经济复苏力度和政策刺激可能性较低的影响，反弹力度有限。

关键商品分析

• 铁矿石：全球发运量增长，澳巴发运增加，海外库存高企，国内需求受压。
• 煤炭：中国进口增加，高温天气推动需求，厄尔尼诺或刺激全球煤炭需求。
• 粮食：发运旺季，南美干旱和运河水位下降影响供应，中国需求待观察。