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重个股、轻指数 - 万联证券研究所策略周刊第29期

核心内容概述

本期市场策略报告指出，当前市场呈现窄幅震荡走势，短期内市场情绪波动将成为主导因素。从行业角度看，医药、汽车、机械、电子元器件和有色金属行业表现相对活跃，各有其投资亮点。同时，宏观经济和政策环境维持稳定，但市场资金面仍保持中性，预计未来市场将延续震荡格局。

主要观点与关键信息

市场策略

• 市场整体呈现窄幅震荡，短期下跌有支撑，上涨有压力。
• 市场情绪面的波动将决定短期走势。
• 市场热点包括国企改革、券商、优质成长股。
• 预计市场难以改变当前震荡走势，建议关注优质成长股和政策受益行业。

医药行业

• 行业指数上周下跌0.12%，但部分子行业如医疗服务上涨4.33%。
• 估值切换行情为中期布局提供机会，建议关注业绩增长优秀、估值合理的医药个股。
• 优质中小创具备配置价值，短期仍建议持有。
• 长期关注：高端生物药制品、创新药、仿制药、CRO/CMO等。

汽车行业

• 行业指数上涨0.88%，跑赢沪深300指数。
• 新能源汽车销量增长显著，政策支持下新能源产业链有较大发展空间。
• 建议关注新能源客车及物流专用车的核心标的。

机械行业

• 行业指数上涨0.78%，表现强于沪深300指数。
• 短期关注锂电设备和机器人相关个股。
• 下游基建和房地产需求旺盛，对工程机械和轨交设备形成利好。
• 人工智能概念对机器人产业链形成利好。

电子元器件行业

• 行业指数上涨2.03%，涨幅位列中信29个行业第3。
• 半导体板块涨幅最大，受AI和华为麒麟970芯片影响。
• PCB行业受铜箔原料上涨和下游需求旺季推动，有望掀起涨价潮。
• 建议关注手机产业链和PCB产业链，尤其是具备定价权的龙头企业。

有色金属行业

• 行业指数上涨1.45%，表现优于沪深300指数。
• 锂、钴、轻稀土等板块价格坚挺，受益于新能源汽车发展。
• 铝和锌板块因前期回调，本周有反弹机会。
• 钨价因环保督查和供给收缩持续上涨。

计算机行业

• 行业指数上涨1.93%，涨幅位列第4。
• 次新股补涨行情仍在持续，但需警惕回调风险。
• 芯片板块受华为和AI影响较强，但面临调整。
• 语音与视觉领域具备龙头溢价空间，智能驾驶板块值得长期关注。

行业及市场数据概览

市场指数

市场估值

行业动态与公司动态

医药行业

• 卫计委启动高值医用耗材价格谈判，涉及冠状动脉支架系统、人工髋关节假体等。
• CFDA发布仿制药一致性评价指南，推动行业规范发展。
• CFDA调整医疗器械分类目录，优化管理方式。
• 海正药业二甲双胍缓释片获FDA批准，提升国际竞争力。
• 丽珠集团艾普拉唑肠溶片获批新适应症，扩大临床使用人群。
• 药企建议关注政策利好下的医药商业和药店连锁龙头。

汽车行业

• 工信部启动传统能源车停产停售时间表研究，推动新能源发展。
• 美国众议院通过无人驾驶汽车立法提案，推动技术部署。
• 奥特佳成为德国大众新能源汽车平台MEB的电动压缩机供应商。
• S佳通股权分置改革，改善公司治理结构。
• 腾龙股份设立产业投资基金，拓展新能源、汽车零部件等领域。

机械行业

• 8月挖掘机销量同比增长近一倍，显示行业强劲需求。
• 日本核心机械订单反弹，显示资本支出复苏迹象。
• 中联重科投产高端农业装备制造基地，推动智能化发展。
• 科恒股份并购万家设备，拓展锂电设备业务。

电子元器件行业

• 中国大尺寸面板市占率超过韩国，预计2020年达50%。
• PCB行业因原料价格上涨和需求旺季，有望迎来涨价潮。
• 深天马发布并购方案，布局高端显示领域。
• 华为推出麒麟970芯片，推动芯片国产化。
• DeepBrain获首轮融资，发展AI+区块链技术。

有色金属行业

• 氧化铝、钨精矿、仲钨酸铵等产品价格上涨。
• 比亚迪与国轩高科成立合资公司，发展三元锂电池。
• 西部矿业子公司停产，响应环保政策。
• 爱励铝业与忠旺的收购协议延期，显示市场关注。

计算机行业

• DeepBrain获首轮融资，发展AI和区块链技术。
• 华为切入云计算，推动行业数字化转型。
• 2017未来科学大奖公布，潘建伟、施一公、许晨阳获奖。
• 中电广通获股东增持，显示市场信心。
• 星网宇达收购明航科技，拓展军用技术。
• 浪潮信息与IBM成立合资公司，推动技术合作。

总结

综上所述，市场整体处于震荡状态，但各行业表现各异，存在结构性机会。医药、汽车、机械、电子元器件和有色金属行业均表现出一定的上涨趋势，其中新能源、AI、政策支持等领域尤为突出。投资者应关注估值切换行情、优质成长股、政策利好及行业龙头，同时警惕市场情绪波动带来的短期回调风险。