20210606-开源证券-化工周期新征程系列三_化纤布局正当时_35页_4mb

化工行业周报总结

核心内容概览

2021年6月6日，化工行业整体表现强劲，板块内67.41%个股周度上涨，跑赢沪深300指数3.89%。行业周期处于上行阶段，主要受益于海外服装消费快速复苏、纯碱价格上涨、化纤产品景气度提升以及环保政策对行业结构优化的推动。

主要观点

1. 海外服装消费复苏带动化纤需求

• 氨纶：价差持续扩大，库存低位支撑，行业利润空间加大。预计价格将继续上涨，受益标的为华峰化学。
• 涤纶长丝：库存下降，价差扩大，海外需求持续恢复，价格具备较强向上弹性。受益标的包括新凤鸣、恒力石化、荣盛石化。
• 粘胶短纤：价格已跌至行业高成本水平，库存上涨但见底信号明显，行业集中度提升。建议积极配置，受益标的为三友化工。

2. 纯碱市场表现良好

• 纯碱市场价格以涨为主，轻碱出厂价1,700-2,000元/吨，重碱到厂价1,980-2,150元/吨，较上周均有上升。
• 库存下降2.15%，下游需求稳定，预计下周价格仍将坚挺。受益标的包括三友化工、山东海化、云图控股、和邦生物、华昌化工、远兴能源、中盐化工。

3. 行业政策推动绿色转型

• 生态环境部发布《关于加强高耗能、高排放建设项目生态环境源头防控的指导意见》，要求“两高”项目纳入国家产业规划，推动行业低碳转型。
• 《<蒙特利尔议定书>基加利修正案》已获121国批准，制冷剂行业进入更新换代阶段，二代制冷剂R22价格回暖，三代制冷剂HFCs面临配额管理，周期反转预期增强。受益标的为巨化股份、三美股份、东岳集团。

4. 石化与轮胎行业动态

• 万华化学与恒逸集团签署战略合作协议，合作推进海外项目，推动行业一体化发展。
• 赛轮轮胎追加投资11.12亿元用于柬埔寨半钢胎项目，提升产能至900万条/年，助力全球化布局。受益标的为赛轮轮胎。

关键信息

化工板块整体表现

• 化工板块周度上涨67.41%，跑赢沪深300指数3.89%。
• 7日涨幅前十的个股：达志科技、ST柳化、石大胜华、容百科技、彤程新材、新纶科技、多氟多、斯迪克、丰元股份、永利股份。
• 7日跌幅前十的个股：金力泰、利安隆、海翔药业、玲珑轮胎、艾艾精工、协鑫能科、联泓新科、华锦股份、赛轮轮胎、茶花股份。

产品价格与价差

• 本周共92种产品价格上涨，83种产品价格下跌。
• 丙烯酸甲酯、碳酸二甲酯等产品领涨；环氧丙烷、软泡聚醚等产品领跌。
• 价差方面，"三聚磷酸钠-0.26×黄磷"涨幅明显，"腈纶-0.961×丙烯腈"跌幅显著。

企业动态

• 赛轮轮胎：追加投资柬埔寨项目，产能提升至900万条/年。
• 恒逸石化：拟发行可转债用于新型环保差别化纤维项目。
• 云图控股：完成股份回购，金额达1.33亿元。
• 金石资源：实控人增持股份，彰显对公司未来发展的信心。
• 新凤鸣：2021年Q1业绩大幅增长，公司规划扩大长丝和短纤产能。

风险提示

• 油价大幅下跌：可能影响化纤、石化等产业链价格。
• 环保督察不及预期：可能对行业产能释放造成压力。
• 下游需求疲软：可能拖累产品价格表现。
• 经济下行：可能影响整体行业景气度。

受益标的汇总

图表目录（关键图表）

1. 图1：本周化工行业指数跑赢沪深300指数3.89%
2. 图2：本周CCPI报5,046点，较上周五上涨0.86%
3. 图3：2021年4月美国服装及服装配饰店销售额同比上升711.3%
4. 图4：江浙织机开工率维持高位
5. 图5：氨纶价差继续扩大
6. 图6：氨纶库存较上周下降7.03%
7. 图7：氨纶出口数量高于进口数量
8. 图8：涤纶长丝价差扩大
9. 图9：涤纶长丝库存下降
10. 图10：粘胶短纤价格下跌
11. 图11：粘胶短纤库存上涨2.16%
12. 图12：纯碱库存较上周下降2.15%
13. 图13：纯碱价差稳定
14. 图14：光伏玻璃价格稳定
15. 图15：乙烯-石脑油价差收窄
16. 图16：PX-石脑油价差收窄
17. 图17：PTA-PX价差扩大
18. 图18：POY-PTA/MEG价差扩大
19. 图19：丙烯-丙烷价差收窄
20. 图20：丙烯酸价差收窄
21. 图22：丙烯酸甲酯价差扩大
22. 图23：氢氟酸价差基本稳定
23. 图24：R22价差基本稳定
24. 图25：R32价差基本稳定
25. 图26：R125价差基本稳定
26. 图27：R134a价差收窄
27. 图28：聚四氟乙烯悬浮中粒价格下降
28. 图29：己二酸价差小幅收窄
29. 图30：甲醇价差收窄
30. 图31：煤头尿素价差扩大
31. 图32：醋酸-甲醇价差扩大
32. 图33：乙二醇-甲醇价差扩大
33. 图34：粘胶短纤价差缩窄
34. 图35：DMF价差缩窄
35. 图36：复合肥价格上涨
36. 图37：磷酸一铵价差小幅收窄
37. 图38：磷酸二铵价差缩窄
38. 图39：聚合MDI价差缩窄
39. 图40：纯MDI价差缩窄
40. 图41：氨纶价差继续扩大
41. 图42：麦草畏价格稳定
42. 图43：草甘膦价差继续扩大
43. 图44：草铵膦价格上涨
44. 图45：代森锰锌价格稳定
45. 图46：菊酯价格稳定
46. 图47：顺丁橡胶价差缩窄
47. 图48：丁苯橡胶价差缩窄
48. 图49：有机硅DMC价差扩大
49. 图50：PVC（电石法）价差扩大
50. 图51：烧碱价差小幅扩大
51. 图52：环氧丙烷价差继续收窄
52. 图53：维生素A价格稳定
53. 图54：维生素E价格上涨
54. 图55：蛋氨酸价格稳定
55. 图56：赖氨酸价格下降

表格目录（关键数据）

1. 表1：重点覆盖标的公司跟踪
2. 表2：本周重要公司公告
3. 表3：化工板块个股收盘价7日涨幅前十
4. 表4：化工板块个股收盘价7日跌幅前十
5. 表5：本周分板块价格跟踪
6. 表6：化工产品价格7日涨幅前十
7. 表7：化工产品价格7日跌幅前十
8. 表8：化工产品价格30日涨幅前十
9. 表9：化工产品价格30日跌幅前十
10. 表10：化工产品价差7日涨幅前十
11. 表11：化工产品价差7日跌幅前十