20221027-浙商证券-新点软件-688232.SH-新点软件第三季度点评报告_Q3业绩符合预期_招投标全程电子化加速部署_9页_1mb

新点软件第三季度点评报告总结

核心内容

新点软件（688232）于2022年10月27日发布第三季度财报，显示公司前三季度营业收入为15.98亿元，同比增长3.2%；归母净利润1.79亿元，同比增长92.86%。尽管Q3收入同比下降5.92%，但归母净利润同比增长10.37%，反映出公司在盈利能力方面的持续增强。

公司长期深耕招投标信息化领域，具备强大的产品力、渠道力和客户资源优势，为政府和企业提供智慧公共资源交易平台和智慧企业招采平台等服务。在政策推动下，新点软件有望在招投标全流程电子化浪潮中占据领先地位。

主要观点

政策推动招投标电子化进程

2022年10月31日前，国务院将全面推动招标、投标、开标等业务全流程线上办理，并取消违规设置的供应商预选库、资格库、名录库等。这将加速招采行业向电子化、智慧化发展，为第三方招采平台带来广阔的市场空间。

第三方招采平台市场潜力巨大

随着招投标行业公平性提升和隐性门槛破除，更多项目将开放招标，推动第三方招采平台成为企业及政府项目的首选。预计2022-2025年第三方招采平台市场规模复合增速为28.66%，2025年市场规模将达216.39亿元，远超传统招采软件市场规模。

新点自营SaaS平台具备竞争优势

公司自建自营的SaaS化招采平台“新点电子交易平台”于2022年上半年新增32个专区，交易规模同比增长76%。平台运营服务收入同比增长67.1%，占智慧招采业务营收比重达38.5%。平台运营毛利率高达89.46%，体现出公司的高附加值服务能力。

财务表现稳健，盈利增长显著

公司2022年预计营业收入34.17亿元，同比增长22.26%；归母净利润预计6.20亿元，同比增长22.99%。盈利预测显示，公司未来三年将保持稳定增长，EPS预计从1.88元增长至3.12元，对应PE从32倍降至19倍。

关键信息

收入与利润数据

财务比率

投资评级

• 投资评级：买入（维持）

风险提示

• 新业务投入风险
• 疫情反复影响

附录信息

项目端招采业务

新点软件已累计承建省级公共资源交易平台21个、省会城市平台18个、地市以下平台超过1100个。在企业端，公司承建了40多家大型央企、国企的招标采购平台，客户包括中国国际航空、中国海油、中国石化等。

平台运营服务

公司平台运营服务收入在2021年达到4.09亿元，占智慧招采业务营收比重达38.5%。平台运营毛利率高达89.46%，体现出公司的高附加值服务能力。

投资活动现金流

2022年预计投资活动现金流为2095.90亿元，较2021年有所改善。公司持续加大研发投入，推动业务发展。

研发投入

公司持续加大研发投入，2022年预计研发费用为559.35亿元，同比增长14.8%。研发投入为公司技术创新和业务拓展提供有力支持。

市场前景

新点软件凭借在智慧政务、招采、数字建筑三大领域的资源和经验，有望在招投标全流程电子化趋势中持续受益。公司自建自营的SaaS化平台具备先发优势，未来有望成为第三方招采平台龙头，抢占百亿市场空间。