20240731-中泰证券-新点软件-688232.SH-降本控费显成效_经营质量持续优化_3页_762kb

新点软件（688232SH）公司点评总结

一、业绩概述
2024年上半年，公司预计实现营收776亿元，同比大幅下降1494%，净利润预计亏损26.85亿元至17.90亿元，扣非净利润亏损8.76亿元至5.84亿元。公司收入下滑主要受客户预算收紧、项目审批周期延长等因素影响。

二、经营质量分析
尽管营收下降，公司毛利率持续提升，上半年同比增长约5个百分点。通过数字化手段加强成本管控，优化流程，降低人力成本，公司经营活动产生的现金流量净额优于上年同期，并大幅减少亏损幅度。

三、新技术与业务拓展
公司持续推进AI大模型在企业服务的应用，并积极布局企业电子采购招标、数据要素运营平台等新赛道，探索SaaS化运营模式，加快商业模式转型升级。

四、投资建议
分析师调整公司盈利预测，预计2024-2026年营收分别为2262亿元、2394亿元、2719亿元，净利润分别为230亿元、287亿元、380亿元。维持“买入”评级，认为公司经营质量持续提升，短期利润表现虽受收入承压影响，但核心竞争力依然强劲，未来发展前景乐观。

五、风险提示
面临经济不确定性、政府IT投入预算变化、行业竞争加剧等风险。

六、关键财务数据

• 毛利率：持续提升，保持良好增长。
• 每股收益：维持“买入”评级。
• 估值：PE分别为27倍、22倍、16倍。