20191222-万联证券-计算机行业周观点：人工智能迎政策利好，关注细分热点_10页_1mb

人工智能迎政策利好，关注细分热点总结

核心内容

本报告分析了2019年12月16日至12月22日期间，计算机行业及人工智能领域的市场表现、政策动态、技术趋势与投资建议。报告指出，人工智能行业迎来政策利好，特别是人脸识别市场和类脑计算技术的发展，成为当前关注的热点。同时，计算机行业整体表现稳健，估值回归十年均值，行业关注度持续上升。

主要观点

政策利好推动行业发展

• 个人信息保护法与数据安全法：法工委发言人表示，中国将于2020年制定个人信息保护法和数据安全法，为互联网和人工智能行业提供更完善的监管体系。
• 数据安全与隐私保护：随着5G和云计算的发展，数据流量将显著增长，个人信息保护法和数据安全法的出台有助于保障用户数据安全，推动行业健康发展。

人工智能细分领域热度持续

• 人脸识别市场：预计到2021年，中国人脸识别市场规模将达到530亿元，年均复合增长率达50%。
• 类脑计算：类脑计算（神经形态计算）成为人工智能研究的新热点，具有更高的计算效率和更低的能耗，未来有望商业化应用。

行业表现与估值

• 市场表现：上周申万计算机行业周涨幅为0.98%，跑输沪深300指数0.26个百分点，在申万一级行业中排名第二十四位。
• 估值情况：行业PE（TTM）从2018年低点37.60倍反弹至58.76倍，回归至2008年至2018年十年均值水平。
• 成交额增长：上周行业成交额达3053.99亿元，日均成交额较前一周上涨20.16%，显示行业关注度持续上升。

关键信息

市场动态

• 行业涨跌：上周计算机行业近7成个股上涨，涨幅前五公司包括诚迈科技、达华智能、唐源电气、华铭智能、*ST凯瑞。
• 跌幅前五公司：万集科技、汉鼎宇佑、天夏智慧、数字认证、中科创达。

投资建议

• 重点方向：建议投资者把握云计算、金融科技、互联网医疗等确定性强的增长主线。
• 人工智能细分领域：持续关注人脸识别、类脑计算等细分领域的发展。
• 政策影响：中美第一阶段经贸协议的达成将降低贸易摩擦对计算机板块的影响；“等保2.0”实施后，将带动网络安全需求提升。

风险提示

• 技术推进不达预期：技术发展进度低于预期可能影响产品商业化和公司盈利。
• 行业IT资本支出低于预期：如政务信息化领域，财政紧张可能影响IT采购进度。

重点上市公司估值情况

投资评级

• 行业投资评级：强于大市（未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上）。
• 公司投资评级：
  • 买入：紫光股份
  • 增持：恒生电子、东方财富、浪潮信息、中科曙光

相关研究

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分析师信息

• 分析师：王思敏
• 执业证书编号：S0270518060001
• 联系方式：电话 010-56508508，邮箱 wangsm@wlzq.com.cn

研究助理信息

• 孔文彬：电话 13501696124，邮箱 kongwb@wlzq.com.cn
• 徐益彬：电话 0755-83220315，邮箱 xuyb@wlzq.com.cn

总结

本报告强调人工智能行业的政策利好和市场潜力，尤其是人脸识别和类脑计算技术的发展。同时，计算机行业整体表现稳健，估值回归十年均值，建议投资者关注云计算、金融科技、互联网医疗等确定性强的领域。尽管存在技术推进不达预期和行业IT资本支出低于预期的风险，但行业长期向好趋势未变，具备良好的投资机会。