> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花周报总结（5.18-5.22） ## 核心内容 本报告为大越期货投资咨询部发布的棉花周报，主要分析了棉花市场近期走势、供需数据、价格情况及市场影响因素。以下是报告的核心内容、主要观点和关键信息。 ## 主要观点 - **市场走势**：棉花市场进入消费淡季，整体震荡回落。主力合约09合约跌破16000关口，进入中期调整阶段。 - **价格情况**： - 棉花现货市场价（3128B）：新疆产市场价为17461元/吨（5月20日）。 - 涤纶短纤价格在2026年5月12日为9500元/吨，显示化纤价格走高，对棉花形成一定利多。 - **供需变化**： - **产量**：预计2026年全国植棉面积为4306.6万亩，同比下降3.9%。2026/27年度全球棉花产量为2590.81万吨，同比微增0.3%。 - **消费**：2026/27年度全球棉花消费为2520万吨，同比下降0.7%。中国消费量为780万吨，同比微增1%。 - **库存**：2026/27年度全球期末库存为1564.2万吨，同比下降7%。中国期末库存为793万吨，同比下降2%。 - **进口与出口**： - 2026年4月中国棉花进口17万吨，同比增加171%；棉纱进口20万吨，同比增加8万吨。 - 2026年4月中国棉花出口量为1万吨，同比减少。 - **国际动态**： - 美棉价格高位回调，但美国主产区干旱可能对产量产生影响。 - 中美关系有所缓和，出口关税降低，有利于棉花出口。 - 地区冲突导致贸易不稳定，是当前市场的主要利空因素。 ## 关键信息 ### 基本面数据 - **全球棉花产量**（5月预测）：2590.81万吨，同比微增0.3%。 - **全球棉花消费量**（5月预测）：2520万吨，同比下降0.7%。 - **全球期末库存**（5月预测）：1564.2万吨，同比下降7%。 - **全球库存消费比**（5月预测）：71.2%，同比上升3个百分点。 - **中国棉花产量**：615万吨，同比微降。 - **中国棉花进口**：150万吨，同比增加。 - **中国棉花消费**：780万吨，同比微增。 - **中国棉花期末库存**：793万吨，同比下降2%。 ### 棉花价格 - **棉花09合约**：跌破16000关口，进入中期调整。 - **涤纶短纤价格**：在2026年5月12日为9500元/吨，显示化纤价格走高。 - **进口到港报价**：2026年5月12日为19500元/吨（M1-1/8），显示进口价格上升。 ### 仓单与库存 - **棉花仓单**：数据未提供具体数值，但整体市场处于调整阶段。 - **工业库存**：2026年4月为944.3万吨，同比下降1%。 - **商业库存**：2026年5月15日为61.48万吨，显示库存略有增加。 - **棉花折存天数**：2026年5月29日为26.71天，显示棉花库存天数有所上升。 ## 今日关注 - 棉花价格走势及供需变化。 - 国际棉花市场动态及贸易政策。 - 棉花期货合约表现及市场预期。 ## 总结 本周棉花市场因进入消费淡季而震荡回落，主力合约09跌破16000关口，进入中期调整。虽然化纤价格走高、化肥价格上涨及中美关系缓和等因素对棉花形成一定支撑，但地区冲突和消费淡季仍是主要利空。全球棉花产量微增，消费量微降，期末库存下降，显示全球供需格局有所变化。中国棉花进口量增加，但出口量减少，库存略有上升。整体来看，市场处于调整阶段，需关注后续供需变化及政策影响。