20260522-国新国证期货-棉花周评_2页_220kb

棉花市场总结（2026年5月22日）

一、核心内容概览

本报告聚焦2026年5月22日棉花市场的整体状况，涵盖行情回顾、消息面情况及基本面分析，旨在为国新国证期货有限责任公司客户提供市场参考信息。报告指出当前棉花市场面临供应充足、需求疲软、库存增加等多重因素影响，同时关注国内外棉农、棉企及政策变动对市场可能产生的影响。

二、主要观点

1. 行情回顾

• 棉花主力合约本周收阴线，收盘价为15895元/吨。
• 相较上周收盘价下跌320点，表明市场情绪偏弱，价格出现回调。

2. 消息面情况

• 国内棉区：受5月中旬以来天气影响，部分棉区出现降温、降雨、冰雹和大风沙尘等不利天气，导致棉苗生长进度放缓。
• 外棉库存：截至2026年5月中旬，青岛、南通和张家港的未通关外棉库存总量约为52.8万吨，较4月下旬增加3.38万吨，为近两年来的最高水平。
• 澳大利亚新棉：2025/26年度棉花产量有望达到430万包，较上一榨季的500万包有所下降。但新棉品质高，纤维强度突出，采摘进度已超80%，发运将逐步提速，预计6月至7月达到高峰。
• 巴基斯坦：棉纱出口价格近期上涨，主要受原料和生产成本上升推动。
• 印度：棉花最低支持价格（MSP）大幅上涨，预计下年度棉花进口量可能减少一半。

3. 基本面情况

• 供应端：本周棉花供应充足，主要受外棉到港及国内棉区产量稳定支撑。
• 需求端：下游纺织企业处于淡季，但仍在逢低补库，需求相对平稳。
• 库存端：本周棉花库存增加155张，表明市场库存水平有所上升，可能对价格形成压力。

三、关键信息

• 价格走势：棉花主力合约本周下跌，市场整体呈现回调态势。
• 天气影响：国内部分棉区因不利天气导致棉苗生长放缓，可能影响后期产量。
• 外棉动态：保税棉库存持续上升，表明外棉供应充足，对国内市场形成一定压力。
• 国际产量：澳大利亚新棉产量预期下降，但品质优良，发运节奏加快。
• 成本上升：巴基斯坦和印度棉纱及棉花成本上升，推动出口价格提升，可能对全球市场产生连锁反应。

四、免责声明

• 本报告由国新国证期货有限责任公司分析师独立撰写，不构成任何期货合约的买卖建议。
• 报告信息来源于公开渠道及文华财经等数据平台，公司不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告仅供公司客户参考，未经授权不得对外发布、复制或传播。
• 本公司不承担因使用本报告而产生的任何责任。