> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 棉花市场分析总结 ## 核心内容概览 本报告分析了2025年中国棉花市场的主要基本面要点、价格走势及供需变化情况，结合国内外数据和政策动向，评估了市场整体态势。 ## 供应端 - 2025年中国棉花产量预计为664万吨，其中新疆主产区产量为568.61万吨，同比保持稳定。 - 4月中国进口棉花24.45万吨，其中美棉进口量24,480吨，环比增加83%。 - 截至5月21日，全国累计加工棉花763.08万吨，同比增加12.24%；新疆棉加工量752.16万吨，同比增加12.43%。 ## 需求端 - 5月22日当周，纺织企业开工率仅为1.47%，处于历史低位。 - 4月纺织品服装出口额为240.53亿美元，同比微降0.5%，外销回暖乏力。 - 中国轻纺城5月21日总成交1136万米，其中棉布仅64万米，终端需求疲软。 ## 库存端 - 截至5月22日，全国商业库存为379万吨，周环比减少11.9万吨，同比增加6.88%。 - 新疆地区库存为256.96万吨，周环比减少12.61万吨，降幅4.68%。 - 进口棉主要港口库存为60.6万吨，周环比增加1.25%，其中青岛港库存51.2万吨。 ## 政策端 - 市场持续关注储备棉轮出政策动向，但已被官方辟谣。 - 新疆计划2026年调减棉花种植面积500-700万亩，但实际执行力度偏松。 - 特朗普访华引发市场博弈，是否达成棉花采购协议仍待观察。 ## 市场观点 棉花供需处于紧平衡状态，价格底部受到支撑，但下游淡季压力集中释放，压制了价格上行空间。需重点关注储备棉政策落地、美棉天气变化及下游订单改善情况，短期棉价预计将维持震荡格局。 ## 价格走势 ### 期货数据 | 期货合约 | 收盘价 | 周涨跌 | 涨跌幅 | |----------|--------|--------|--------| | 郑棉01 | 16315 | -225 | -1.36% | | 郑棉05 | 16075 | +175 | +1.1% | | 郑棉09 | 15895 | -190 | -1.18% | ### 现货数据 | 现货指数 | 价格 | 涨跌 | 涨跌幅 | |----------|------|------|--------| | CC Index 3128B | 17603 | -357 | -1.99% | | CC Index 2227B | 16030 | -291 | -1.78% | | CC Index 2129B | 17886 | -336 | -1.84% | ### 价差数据 | 价差类型 | 价差 | 变化 | 备注 | |----------|------|------|------| | CF1-5价差 | 240 | -400 | | | CF5-9价差 | 180 | +365 | | | CF9-1价差 | -420 | +35 | 重点关注 | ### 棉纱数据 | 棉纱类型 | 收盘价 | 周涨跌 | 涨跌幅 | |----------|--------|--------|--------| | 期货价格 | 22005 | -75 | -0.34% | | 现货价格 | 23220 | -110 | -0.47% | ## 价格指数与出口数据 ### 中国服装类零售额 | 日期 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------|------| | 05/01 | 650 | 850 | 870 | 880 | 920 | | 07/01 | 850 | 880 | 890 | 900 | 800 | | 09/01 | 680 | 690 | 700 | 720 | 680 | | 11/01 | 850 | 1150 | 1180 | 1200 | - | ### 中国服装鞋帽、针、纺织品类零售额 | 日期 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------|------| | 05/01 | 980 | 1150 | 1180 | 1250 | 1300 | | 07/01 | 1200 | 1250 | 1230 | 1280 | 1250 | | 09/01 | 980 | 1050 | 1080 | 1150 | 1100 | | 11/01 | 1300 | 1600 | 1650 | 1700 | 1650 | ### 中国纺织纱线、织物及制品出口额 | 日期 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------|------| | 03/01 | 170 | 130 | 135 | 150 | 145 | | 05/01 | 130 | 130 | 125 | 130 | 125 | | 07/01 | 135 | 120 | 125 | 125 | 120 | | 09/01 | 130 | 115 | 120 | 125 | 115 | | 11/01 | 115 | 110 | 130 | 130 | 115 | ### 中国纺织纱线、织物及制品出口额 | 日期 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------|------| | 03/01 | 160 | 140 | 140 | 150 | 140 | | 05/01 | 110 | 130 | 120 | 110 | 80 | | 07/01 | 180 | 155 | 150 | 150 | 140 | | 09/01 | 190 | 160 | 160 | 145 | 135 | | 11/01 | 130 | 130 | 130 | 115 | 135 | ## 美棉相关数据 ### 美棉播种进度 | 日期 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------|------| | 04/13 | ~5 | ~3 | ~4 | ~3 | ~4 | | 04/27 | ~15 | ~10 | ~12 | ~10 | ~15 | | 05/11 | ~35 | ~30 | ~35 | ~30 | ~35 | | 05/25 | ~60 | ~55 | ~60 | ~55 | ~60 | | 06/08 | ~85 | ~80 | ~85 | ~80 | ~85 | | 06/22 | ~95 | ~90 | ~95 | ~90 | ~95 | ### 美棉优良率 | 日期 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |--------|------|------|------|------|------| | 06/01 | 45 | 48 | 50 | 61 | 50 | | 07/01 | 52 | 37 | 49 | 56 | 52 | | 08/01 | 61 | 39 | 46 | 53 | 56 | | 09/01 | 71 | 35 | 33 | 44 | 54 | | 10/01 | 64 | 31 | 30 | 38 | 48 | ### 美棉现蕾率 | 日期 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |--------|------|------|------|------|------| | 06/02 | ~5 | ~8 | ~3 | ~10 | ~7 | | 06/16 | ~15 | ~18 | ~12 | ~20 | ~19 | | 06/30 | ~45 | ~48 | ~40 | ~50 | ~49 | | 07/14 | ~65 | ~75 | ~68 | ~78 | ~76 | | 07/28 | ~80 | ~88 | ~85 | ~90 | ~87 | | 08/11 | ~95 | ~98 | ~97 | ~99 | ~98 | ### 美棉结铃率 | 日期 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |--------|------|------|------|------|------| | 06/23 | ~5 | ~8 | ~6 | ~10 | ~7 | | 07/07 | ~15 | ~20 | ~18 | ~25 | ~20 | | 07/21 | ~30 | ~40 | ~35 | ~50 | ~45 | | 08/04 | ~60 | ~70 | ~65 | ~75 | ~65 | | 08/18 | ~80 | ~90 | ~85 | ~90 | ~85 | | 09/01 | ~95 | ~98 | ~98 | ~98 | ~98 | ### 美棉吐絮率 | 日期 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | |--------|------|------|------|------|------| | 08/11 | ~5 | ~8 | ~10 | ~12 | ~6 | | 08/25 | ~15 | ~20 | ~22 | ~25 | ~20 | | 09/08 | ~35 | ~45 | ~48 | ~50 | ~45 | | 09/22 | ~55 | ~65 | ~68 | ~70 | ~65 | | 10/06 | ~75 | ~85 | ~88 | ~90 | ~85 | | 10/20 | ~85 | ~95 | ~98 | ~98 | ~95 | | 11/03 | ~98 | ~98 | ~98 | ~98 | ~98 | ### 美棉累计出口量 | 日期 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------| | 09/01 | ~100 | ~80 | ~70 | ~60 | | 11/01 | ~250 | ~200 | ~180 | ~150 | | 01/01 | ~400 | ~350 | ~320 | ~280 | | 03/01 | ~600 | ~550 | ~520 | ~480 | | 05/01 | ~900 | ~850 | ~820 | ~780 | | 07/01 | ~1200| ~1100| ~1150| ~1100| ### 美棉至中国累计出口量 | 日期 | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 | |--------|------|------|------|------| | 09/01 | 10 | 30 | 15 | 5 | | 11/01 | 80 | 100 | 25 | 10 | | 01/01 | 120 | 150 | 40 | 15 | | 03/01 | 160 | 250 | 60 | 25 | | 05/01 | 240 | 380 | 70 | 40 | | 07/01 | 320 | 480 | 75 | 50 | ## 关键信息总结 - 中国棉花产量稳定，但终端需求疲软，导致价格承压。 - 美棉进口量增加，但对国内市场影响有限。 - 郑棉库存持续下降，但同比仍呈增长趋势。 - 市场对储备棉轮出政策的预期波动较大，需关注政策变化。 - 新疆计划调减种植面积，但实际执行力度偏弱。 - 美棉天气变化及下游订单改善是影响价格的重要因素。 - 美棉出口至中国量波动较大，对国内棉价影响需进一步观察。