20160306-中泰证券-汽车与零部件行业周报（2016第10周）_2月重卡销量超预期_积极关注卡车板块_18页_577kb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2016年第10周汽车与零部件行业的周报，重点分析了市场表现、行业动态及投资建议。整体来看，汽车行业景气度回升是大概率事件，建议积极关注卡车板块和新能源汽车领域。

主要观点

市场表现：本周汽车与零部件板块整体下跌2.3%，其中整车子板块上涨1.1%，汽车销售服务子板块下跌1.5%，零部件子板块下跌3.6%。A股重点公司股价有涨有跌，中国重汽、上汽集团、福田汽车涨幅居前，光洋股份、亚太股份、金龙汽车跌幅较大。
行业趋势：2月重卡销量同比上涨16%，为自2014年8月以来首次正增长，预示重卡需求将逐步复苏。M2和新开工项目投资总额增速回升，是重卡增长的重要驱动因素。同时，大宗商品进入补库存周期，推动重型牵引车需求率先复苏，房地产和基建投资将带来工程车需求的后续回暖。
政策支持：政府工作报告提出增强消费对经济增长的基础作用，其中促进汽车消费是重要抓手。政策鼓励活跃二手车市场、加快建设城市停车场和新能源汽车充电设施，推动新能源汽车发展。此外，十部委联合发文促进绿色消费，明确新能源汽车在公共机构采购中的比例目标。
技术发展：无人驾驶技术成为各大车企关注的焦点，北汽、比亚迪、长安、吉利等均在推进相关技术研发，部分企业计划在2016年推出无人驾驶产品或技术。同时，特斯拉宣布其Model S将搭载无线充电系统，为新能源汽车充电技术带来新方向。
行业挑战：电池产业面临结构性产能过剩，废旧电池回收与再利用问题尚未解决。同时，汽车零部件再制造行业面临旧件回收难、行业认知度低、产品销售困难等问题，亟需出台管理办法。

关键信息

行业数据

行业总市值：1742969.951百万元
行业流通市值：1389957.524百万元

重点公司表现

证券代码	公司名称	股价（元）	EPS（2014A）	EPS（2015E）	EPS（2016E）	PE（2014A）	PE（2015E）	PE（2016E）	评级
600418	江淮汽车	9.98	0.41	0.60	0.90	29.5	16.7	11.1	买入
600066	宇通客车	19.82	1.77	1.53	1.82	12.6	13.0	10.9	买入
002662	京威股份	13.70	0.57	0.67	1.08	21.2	20.3	12.7	买入
002594	比亚迪	53.70	0.18	1.05	1.48	211.9	51.1	36.3	买入
002363	隆基机械	1.41	0.15	0.26	0.37	93.2	43.9	30.8	增持
000559	万向钱潮	15.42	0.37	0.36	0.40	32.1	42.7	38.6	增持
002284	亚太股份	13.16	0.48	0.24	0.28	26.8	54.8	46.3	增持
601633	长城汽车	8.82	2.64	0.88	1.18	15.7	10.0	7.5	未评级
000550	江铃汽车	25.20	2.44	2.57	3.36	12.4	9.8	7.5	未评级
002708	光洋股份	11.77	0.34	0.52	0.62	47.0	22.6	19.0	未评级