20240629-国盛证券-环保行业周报_超低排放改造进程加快_财政贴息助力设备更新_13页_955kb

投资观点与政策解读

1. 燃煤锅炉超低排放改造
   生态环境部发布《关于高质量推进实施燃煤锅炉超低排放的意见（征求意见稿）》，明确到2025年，重点区域燃煤锅炉及自备电厂基本完成超低排放改造；2028年重点区域锅炉基本完成全流程超低排放。要求颗粒物、二氧化硫等指标控制在10、35、50、8毫克/立方米以下，并配套清洁运输、密闭存储等措施。

2. 设备更新贷款贴息政策
   财政部联合四部门推出设备更新贷款贴息政策，贴息1个百分点，执行期至2024年12月31日。支持范围覆盖纳入备选项目清单的设备更新，由21家全国性银行主导实施，强调专款专用与责任追究。

板块与市场分析

• 环保板块：
  • A股市盈率48-92倍，市净率0.9-1.7倍，估值处于历史低位，行业确定性与成长性强。
  • 当周跌幅268%，跑输上证综指（-10.3%），但跑赢创业板（-41.3%）。
  • 涨跌幅前三个股：博世科（32.5%）、兴蓉环境（31.7%）、力合科技（29.8%）；跌幅前列为首航高科（-1778%）、易世达（-1165%）。

行业动态与重点公司

• 重点公告：

  • 推荐关注惠城环保、高能环境、中钢天源等标的，涉及固废处置、危废资源化及磁材业务。
  • 惠城环保业绩爆发，2023年净利润**+54998%**，切入石油焦制氢、废塑料裂解等领域。
  • 中钢天源获宝武集团重组支持，加速磁材与稀土业务发展。

• 行业新闻：

  • 山东省水泥行业要求2026年前完成全流程超低排放；
  • 浙江省启动石化设备淘汰更新，目标2027年完成强制类装置淘汰。

风险提示

• 环保政策执行力度、行业需求增长、补贴退坡。

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