20161212-长城证券-化工行业投资周报_国家能源局发布煤层气_十三五_规划_34页_1mb

基础化工行业周报总结

核心内容

2016年12月12日发布的基础化工行业周报指出，供给侧改革是2016年资本市场的重要内容，其对化工行业提供了持续的投资机会。分析从原料成本推动、需求拉动、供给收缩三个角度梳理投资机会，并推荐了一些业绩增长确定、基本面良好的公司。

主要观点

1. 行业跟踪

• 天然气大涨：天然气价格在纽约市场上涨33.33%，成为近半月涨幅最大的产品。
• 甲醇市场紧张：甲醇价格因货源紧张和部分装置检修而上涨，涨幅达16.80%。
• 乙二醇期货上市受阻：8家聚酯龙头企业联名请求推迟乙二醇期货上市，认为当前市场条件尚不成熟。
• 国际油价高位：国际油价震荡走高，国内成品油价格有望两连涨，幅度可能超过350元/吨。
• 页岩油新发现：安徽宁国发现5亿吨页岩油储量，价值约1575亿美元，有助于推动国内页岩油气勘探。
• 非欧佩克产油国减产：非欧佩克产油国正式加入减产协议，从明年1月1日起减产逾60万桶/日。

2. 投资建议

• 原料价格推动：建议关注PTA、粘胶短纤和煤化工等产品，如恒逸石化、荣盛石化、三友化工、新乡化纤、华鲁恒升。
• 房地产去库存：投资需求增长将拉动上游建材需求，建议关注纯碱、玻璃、PVC和MDI，如金晶科技、中泰化学、万华化学。
• 供给收缩：淘汰落后产能和关停污染企业将使龙头受益，建议关注印染行业（联发股份）和染料行业（闰土股份、浙江龙盛）。

3. 推荐公司

• 赛轮金宇：国内最优秀的半钢胎民族轮胎企业，越南工厂明年贡献盈利，强烈推荐。
• 巨化股份：技术底蕴深厚，有望成为电子化学品及新材料行业的领导者，强烈推荐。
• 海利得：车用丝、帘子布和塑胶类业务表现优异，预计未来增长强劲，继续强烈推荐。
• 辉隆股份：渠道优势显著，农资电商前景广阔，继续强烈推荐。
• 青岛双星：以轮胎O2O切入汽车后市场，继续强烈推荐。
• 鸿达兴业：氯碱产业链优势显著，积极布局稀土新材料和土壤修复，建议积极关注。

关键信息

个股盈利预测与估值

半月价格异动

• 涨幅较大的产品：

  • 天然气（纽约现货价）：33.33%
  • 己二酸（华东地区）：28.81%
  • 液氯（华东地区）：25%
  • 甘氨酸（河北）：19.63%
  • 纯苯（华东地区）：19.12%
  • 一铵（湖北鑫冠）：18.75%
  • 锦纶切片（中纤网）：17.24%
  • 甲醇（华东高端）：16.80%
  • 苯酚（华东地区）：16.79%
  • 苯胺（华东地区）：15.58%

• 跌幅较大的产品：

  • 棉浆粕（中纤网）：-9.30%
  • 二氯甲烷（华东地区）：-9.26%
  • PVC电石法（华东）：-8.49%
  • 纯MDI（华东地区）：-7.07%
  • 纯MDI（中纤网）：-7.07%
  • PVC乙烯法（华东）：-5.81%
  • 醋酐（江苏丹化）：-5.66%
  • 国际尿素（尤日内）：-4.19%
  • TDI（华东地区）：-3.90%
  • 棉短绒（中纤网）：-3.57%

12月模拟组合

风险提示

• 国际油价剧烈波动
• 化工产品需求不达预期

行业动态

• 国家能源局发布煤层气“十三五”规划：新增煤层气探明地质储量4200亿立方米，2020年抽采量达到240亿立方米。
• 甲醇市场货源紧张：甲醇价格因供需关系改善和环保核查上涨，期货合约涨停。
• 乙二醇期货上市受阻：8家聚酯企业请求推迟乙二醇期货上市，担心影响下游产品品质。
• 国际油价高位震荡：欧佩克减产提振油价，国内成品油价格可能两连涨。
• 安徽宁国页岩油储量：发现5亿吨页岩油储量，价值约1575亿美元。
• 非欧佩克产油国减产：非欧佩克国家加入减产协议，总减产60万桶/日。

行业表现

• 化工板块上周下跌0.30%，跑输沪深300指数0.38个百分点。
• 2016年年初至今化工板块累计下跌8.04%，沪深300指数累计下跌6.36%。

重点覆盖化工产品价格及走势

• 天然气：纽约现货价上涨33.33%。
• 己二酸：华东地区上涨28.81%。
• 液氯：华东地区上涨25%。
• 甘氨酸：河北上涨19.63%。
• 纯苯：华东地区上涨19.12%。
• 一铵：湖北鑫冠上涨18.75%。
• 锦纶切片：中纤网上涨17.24%。
• 甲醇：华东高端上涨16.80%。
• 苯酚：华东地区上涨16.79%。
• 苯胺：华东地区上涨15.58%。

结论

本周报告强调了供给侧改革对化工行业的影响，从原料成本推动、需求拉动和供给收缩三个角度分析了投资机会，并推荐了一些业绩增长确定的公司。同时，提供了详细的个股盈利预测和行业价格走势信息，为投资者提供了全面的参考。