20210530-开源证券-农林牧渔行业周报_成本抬升或加速白羽鸡产业下游企业生转熟进程_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概览

2021年5月30日发布的农林牧渔行业周报，聚焦于生猪与白羽肉鸡产业的市场动态及投资建议。报告指出，尽管农业板块整体表现不佳，但部分细分领域仍具备增长潜力，尤其是白羽鸡产业链和饲料行业。

主要观点

1. 白羽鸡产业链

• 鸡苗价格上涨：2021年1月以来，白羽肉鸡苗价格持续回暖，商品代鸡苗价格一度突破5.0元/只，父母代鸡苗价格涨幅更大，5月报价达70.0元/套。
• 养殖利润受挤压：由于饲料原料价格上涨和鸡苗价格上行，商品鸡养殖环节利润较薄，毛鸡价格虽有小幅上涨，但涨幅有限。
• 短期利好：上游鸡苗企业盈利水平提升，利好益生股份、民和股份。
• 中长期趋势：上游成本提升可能加速下游企业向食品端延伸，以缓解利润压力。圣农发展因其全产业链布局和深加工能力，被推荐关注。

2. 生猪产业

• 猪价下行：2021年初猪价进入持续下行期，但预计6月将出现反弹，主要因冬季疫病导致仔猪成活率下降及养殖户二次育肥行为。
• 行业分化：猪企间养殖成本离散度加大，非瘟疫情提升了行业门槛。牧原股份因管理效率突出，被推荐关注。
• 动保产品需求：生猪补栏积极，带动动保产品需求释放，重点推荐生物股份、普莱柯、科前生物。
• 饲料龙头机会：水产价格景气度高，饲料销量有望提升，推荐关注海大集团。

3. 种植链

• 利好因素较多：转基因商业化提速，粮价上涨，推荐关注大北农、隆平高科及苏垦农发。

4. 市场表现

• 农业板块跑输大盘：本周农业指数下跌1.23%，上证指数上涨3.28%，农业板块跑输大盘4.51个百分点。
• 子板块表现：渔业、宠物食品、农产品加工及林业涨幅显著，而畜养殖、饲料、种植板块跌幅居前。
• 个股表现：佳沃股份（+78.92%）、*ST中基（+18.18%）、金河生物（+17.69%）领涨。

5. 价格跟踪

• 生猪价格：外三元生猪均价17.45元/公斤，环比下跌；仔猪均价50.41元/公斤，环比下跌；白条肉均价22.66元/公斤，环比下跌。
• 白羽肉鸡：鸡苗均价4.48元/羽，环比下跌；毛鸡均价9.19元/公斤，环比稳定；毛鸡养殖利润1.07元/羽，环比增加。
• 水产品：草鱼、鲈鱼价格上涨，对虾价格下跌。
• 大宗农产品：玉米、豆粕期货价格下跌，糖价波动。

6. 重点新闻

• 玉米进口创纪录：2021年4月玉米进口量达185万吨，同比增长超一倍，主要来自美国。
• 夏粮丰收预期：2021年“三夏”收割机数量预计超60万台，反映夏粮生产良好。

关键信息

• 投资评级：看好（维持）
• 风险提示：宏观经济下行、非洲猪瘟疫情恶化、新冠疫情加重等风险。
• 图表与数据来源：图表数据来源包括Wind、中国畜牧业协会、博亚和讯、新牧网、布瑞克、金投网、饲料行业信息网等。
• 分析师与联系人：陈雪丽（分析师）、陈昕晖（联系人）

行业趋势与机会

• 产业链整合：白羽鸡产业链上游成本上升，推动下游企业向食品端延伸。
• 猪企α机会：关注管理效率高、符合行业转型趋势的企业。
• 饲料行业增长：水产价格景气度提升，带动饲料销量增长，推荐海大集团。
• 种植链机遇：转基因商业化提速及粮价上涨，利好相关企业。

总结

2021年5月农林牧渔行业整体表现不佳，但部分细分领域如白羽鸡、水产及种植链仍具投资潜力。行业面临成本上升与疫病风险，但具备向食品端延伸及产业链整合的机会。投资建议关注具备技术优势与管理能力的企业，如圣农发展、牧原股份、海大集团、大北农等。同时，需警惕宏观经济下行、疫病扩散及消费需求复苏不及预期等风险。