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焦煤焦炭早报总结（2025-4-22）

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部胡毓秀于2025年4月22日发布的焦煤与焦炭市场早报，主要分析了近期市场基本面、价格走势、库存变化及市场预期。整体来看，焦煤与焦炭市场呈现弱稳运行态势，短期内价格受供需关系及终端需求影响，波动有限。

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焦煤市场分析

基本面

• 区域内焦煤供应基本维持正常，部分矿井产量尚未恢复。
• 贸易商加快出货，焦企采购节奏放缓，煤矿新签订单情况一般。
• 部分地区煤矿库存出现累积，价格稳中有降。

市场指标

• 基差：现货市场价1080，基差123.5，现货升水期货，偏多。
• 库存：总样本库存1855万吨，较上周增加29.6万吨，偏空。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
• 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空。

市场预期

• 钢材价格震荡，终端企业补库需求减弱，对高价煤采购意愿不高。
• 铁水产量维持高位，下游企业对原料端刚需偏强，支撑焦煤价格。
• 预计短期焦煤价格或弱稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨
2. 供应难有增量

利空因素

1. 焦钢企业对原料煤采购放缓
2. 钢材价格疲软

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焦炭市场分析

基本面

• 焦化企业仍有一定利润，生产积极性较好。
• 焦炭供应稳定，下游钢厂采购积极性尚可，刚需仍存。
• 焦企出货顺畅，厂内库存仍保持低位。

市场指标

• 基差：现货市场价1490，基差-84，现货贴水期货，偏空。
• 库存：总样本库存952.9万吨，较上周增加9.3万吨，偏空。
• 盘面：价格在20日线下方，20日线向下，偏空。
• 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空。

市场预期

• 焦炭首轮提涨落地后，焦企利润有所修复。
• 高炉开工率同步上升，铁水支撑仍在，下游采购需求尚可。
• 焦企多积极出货，供需暂无明显矛盾。
• 预计短期焦炭继续暂稳运行。

利多因素

1. 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升

利空因素

1. 钢厂利润空间受到挤压
2. 补库需求已有部分透支

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价格走势

焦煤港口现货价格

品名	品牌	国家	港口	价格（元/吨）	涨跌	备注
主焦煤	K4	俄罗斯	河北	1070	-
主焦煤	K4	俄罗斯	山东	1080	-
1/3焦煤	GJ	俄罗斯	河北	920	↓10
1/3焦煤	GJ	俄罗斯	山东	980	-
肥煤	Elga	俄罗斯	河北	920	-
肥煤	Elga	俄罗斯	山东	980	↓10
肥煤	伊娜琳	俄罗斯	河北	1050	↓10
肥煤	伊娜琳	俄罗斯	山东	1080	↓10
瘦煤	K10	俄罗斯	河北	980	-	货少
瘦煤	K10	俄罗斯	山东	980	-	货少
1/3焦煤	GZH	澳大利亚	河北	930	-	无货
1/3焦煤	GZH	澳大利亚	山东	950	-	货少
主焦煤	贡耶拉	澳大利亚	河北	1300	-
主焦煤	OD	澳大利亚	河北	1180	-
主焦煤	OD	澳大利亚	山东	1200	-	无货
主焦煤	多尼亚	澳大利亚	河北	1280	-
主焦煤	多尼亚	澳大利亚	山东	1280	-	无货

焦炭港口价格

类别	港口	品名	产地	价格（元/吨）	涨跌	备注
贸易出库	日照港	准一级冶金焦	山西	1340	-10
贸易出库	日照港	一级冶金焦	山西	1440	-10
贸易出库	青岛港	准一级冶金焦	山西	1340	-10
贸易出库	青岛港	一级冶金焦	山西	1440	-10
贸易出库	天津港	准一级冶金焦	山西	1340	-10
贸易出库	天津港	一级冶金焦	山西	1440	-10
工厂平仓	日照港	二级冶金焦	内蒙	1340	-
工厂平仓	日照港	准一级冶金焦	山西	1440	-
工厂平仓	日照港	一级冶金焦	山西	1540	-
工厂平仓	日照港	一级冶金焦	山西	1830	-	干熄
工厂平仓	青岛港	准一级冶金焦	山西	1440	-
工厂平仓	青岛港	一级冶金焦	山西	1540	-
工厂平仓	天津港	准一级冶金焦	山西	1440	-
工厂平仓	天津港	一级冶金焦	山西	1540	-

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库存变化

• 焦煤港口库存：362.7万吨，较上周减少13.7万吨。
• 焦炭港口库存：215.1万吨，较上周增加7万吨。
• 独立焦企焦煤库存：729.6万吨，较上周增加38.4万吨。
• 独立焦企焦炭库存：69.7万吨，较上周减少3万吨。
• 钢厂焦煤库存：762.7万吨，较上周增加4.9万吨。
• 钢厂焦炭库存：668.1万吨，较上周增加5.3万吨。

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其他关键数据

• 全国独立焦企产能利用率：71.6%，较上周增加0.4%。
• 吨焦平均盈利：-50元，较上周增加2元。
• 焦炭日均产量：数据未明确，但整体保持稳定。
• 焦炭月度产量：数据未明确，但产量维持高位。
• 高炉开工率：数据未明确，但整体保持高位。
• 铁水产量：数据未明确，但维持高位震荡。

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价差走势

• 焦煤01-05价差、05-09价差、09-01价差均有所波动，但未出现明显趋势性变化。
• 焦炭价差走势与焦煤类似，整体偏弱。

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总结

综上所述，焦煤与焦炭市场短期维持弱稳运行，受铁水产量高位及终端需求支撑，价格不易大幅下跌。但需关注钢厂补库需求减弱、贸易商出货加快及库存累积等因素对市场的影响。整体市场仍以震荡为主，建议投资者保持谨慎，关注后续政策及需求变化。