> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏观金融早间评论总结 ## 核心内容概览 本报告由西南期货研究所发布，日期为2026年3月26日，内容涵盖国债、股指及贵金属三大金融资产的市场分析与展望。报告整体基调偏向谨慎，强调市场波动风险，并建议投资者根据市场变化采取相应策略。 --- ## 国债市场分析 ### 主要观点 - **市场表现**：上一交易日，国债期货收盘表现分化，30年期主力合约上涨0.01%，报111.180元；2年期主力合约上涨0.02%，报102.490元；而10年期和5年期主力合约则保持持平。 - **宏观经济背景**：当前宏观数据保持平稳，但宏观经济复苏动能仍待加强，货币政策预计将维持宽松。 - **收益率与通胀**：国债收益率处于相对低位，中国经济呈现平稳复苏态势，核心通胀持续回升，内需政策仍有发力空间。 - **市场展望**：鉴于当前经济环境和政策预期，预计后市仍有一定压力，建议保持谨慎。 ### 关键信息 - 太阳能发电装机容量同比增长33.2%，风电装机容量同比增长22.8%。 - 国内经济复苏动能不足，企业盈利增速偏低。 - 货币政策宽松，国债收益率低位运行。 --- ## 股指市场分析 ### 主要观点 - **市场表现**：上一交易日，股指期货涨跌不一，其中中证500股指期货（IC）主力合约涨幅最大，达2.17%。 - **基金规模变化**：截至2月底，我国公募基金总规模首次突破38万亿元，货币基金贡献最大增量。 - **市场环境**：国内经济保持平稳，但复苏动能不强，资产估值处于低位，存在修复空间。 - **政策与情绪**：政策环境偏暖，后续反内卷、扩内需政策有发力空间，市场情绪持续提升，增量资金入场。 - **外部风险**：伊朗局势的不确定性较大，可能显著放大市场波动。 - **市场展望**：建议暂且空仓观望，等待市场进一步明朗。 ### 关键信息 - 公募基金规模连续十一个月创新高。 - 股票型基金规模下降，而货币、债券、混合基金规模增长。 - 市场情绪升温，但外部不确定性仍存。 --- ## 贵金属市场分析 ### 主要观点 - **市场表现**：上一交易日，黄金主力合约上涨3.49%，报1,013.96元；白银主力合约上涨6.01%，报18,111元。 - **全球环境**：当前全球贸易金融环境复杂，逆全球化与去美元化趋势增强，利好黄金的配置与避险价值。 - **央行行为**：各国央行购金行为对黄金走势形成支撑。 - **中长期逻辑**：贵金属中长期逻辑依然坚挺，但近期涨幅较大，市场定价较为充分。 - **外部冲击**：伊朗局势的不确定性对市场影响巨大，预计波动将显著放大。 - **市场展望**：建议保持观望，等待市场进一步变化。 ### 关键信息 - 黄金与白银价格大幅上涨。 - 欧洲央行表示对当前通胀保持警觉，但不会轻易采取行动。 - 贵金属配置价值和避险属性受全球趋势支持。 --- ## 报告信息 ### 研究员信息 - **研究员**：万亮 - **期货从业资格号**：F03116714 - **交易咨询从业证书号**：Z0019298 ### 报告声明 - 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。 - 投资有风险，入市需谨慎。 - 报告版权为西南期货有限公司所有，未经书面许可，不得翻版、复制、发表或引用。 --- ## 联系方式 - **地址**：重庆市江北区金沙门路32号23层 - **客服热线**：400-801-7321 - **官网**：www.swfutures.com