20260416-西南期货-_西南期货_宏观金融早间评论_2页_140kb

宏观金融早间评论总结

核心内容概览

本报告由西南期货研究所于2026年4月16日发布，主要分析了国债、股指和贵金属市场的走势及影响因素，同时提供了相关投资建议与风险提示。

国债市场分析

当前走势

• 上一交易日，国债期货收盘多数上涨。
  • 30年期主力合约下跌0.04%，报112.970元。
  • 10年期主力合约上涨0.07%，报108.580元。
  • 5年期主力合约上涨0.08%，报106.135元。
  • 2年期主力合约上涨0.04%，报102.556元。

政策背景

• 国务院办公厅印发《关于深化投资审批制度改革的意见》，提出优化政府投资项目审批权限、完善项目建设标准、实行决策终身负责制等措施。

市场展望

• 当前宏观数据保持平稳，但宏观经济复苏动能仍待加强。
• 货币政策预计保持宽松，国债收益率处于相对低位。
• 中国经济呈现平稳复苏态势，核心通胀持续回升，内需政策仍有发力空间。
• 综合判断，后市仍有一定压力，建议保持谨慎。

小结

• 预计仍有一定压力，保持谨慎。

股指市场分析

当前走势

• 上一交易日，股指期货涨跌不一：
  • 沪深300股指期货（IF）主力合约上涨0.10%。
  • 上证50股指期货（IH）主力合约上涨0.56%。
  • 中证500股指期货（IC）主力合约下跌0.04%。
  • 中证1000股指期货（IM）主力合约上涨0.27%。

市场展望

• 国内经济保持平稳，但复苏动能不强，企业盈利增速处于低位。
• 国内资产估值处于低位，估值修复仍有空间。
• 中国经济具备足够韧性，核心通胀持续回升。
• 政策环境偏暖，后续扩内需政策有发力空间。
• 市场情绪持续提升，增量资金入场。
• 但伊朗局势的不确定性显著放大了全球滞胀风险，预计市场波动将加大。

小结

• 预计市场波动加大，暂且空仓观望。

贵金属市场分析

当前走势

• 上一交易日，黄金主力合约上涨0.51%，收盘价1,058.24元。
• 白银主力合约上涨1.82%，收盘价19,559元。

影响因素

• 地缘政治风险：美国总统特朗普表示美对伊军事行动“接近结束”，但未考虑延长停火。伊朗局势的不确定性对市场情绪产生较大影响。
• 供应与需求：世界白银协会报告指出，2026年全球白银供应缺口预计扩大15%至4630万金衡盎司，主要因矿产微降及对冲减少，但回收增长7%部分抵消。
• 宏观环境：全球贸易金融环境复杂，“逆全球化”和“去美元化”趋势利好黄金的配置价值和避险属性。
• 央行购金：各国央行的购金行为对黄金走势形成支撑。

市场展望

• 贵金属的中长期逻辑依然坚挺。
• 前期贵金属价格已大幅上涨，市场定价较为充分。
• 鉴于伊朗局势的不确定性，预计市场波动将显著放大，建议保持观望。

小结

• 市场波动加大，保持观望。

报告信息

研究员信息

免责声明

• 本报告内容及观点仅供学习和参考，不构成任何投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 报告版权为西南期货有限公司所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。

联系方式

• 地址：重庆市江北区金沙门路32号23层
• 客服热线：400-801-7321
• 官网：www.swfutures.com