20250102-天风证券-古井贡酒-000596.SZ-中期分红彰显信心_25年有望延续稳健发展态势_3页_715kb

1. 投资评级

• 目标价：与当前价格持平
• 维持评级：买入

2. 财务数据

• 营收预计 2024-2026 年分别为 2392、2695、2997 亿元，三年复合增长率 18%
• 归母净利润预计分别为 555、646、735 亿元，三年复合增长率 20%
• PE 预计分别为 165、142、125 倍
• 维持“买入”评级，估值水平不断降低

3. 事件点评

• 中期分红：每 10 股派 1000 元，总额 5.28 亿元
• 2024 年业绩创新高，全国化、次高端战略推进顺利
• 2025 年战略重点为“一心两线三作为”：以客户为中心，双驱动发展，共推公司发展

4. 财务预测

• 营收、净利润和估值数据见下表：

财务数据表：

5. 风险提示

• 行业竞争加剧、消费需求不及预期、全国化推进不及预期、产品高端化推进不及预期

6. 结语

古井贡酒 2024 年业绩再创新高，2025 年战略明确方向，公司估值合理，维持“买入”评级。