20250416-国泰期货-国债期货_政策预期或有升温_曲线结构走平_3页_574kb

国债期货市场分析总结（2025年4月16日）

核心内容概览

2025年4月15日，国债期货市场整体表现偏弱，主要合约均出现下跌。市场情绪较为复杂，呈现探底回升的走势，但整体仍偏向看空。与此同时，政策预期有所升温，导致国债收益率曲线结构出现走平趋势。

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市场表现

国债期货收盘情况

• 2年期（TS2506）：收盘价102.544，跌幅-0.04%
• 5年期（TF2506）：收盘价106.295，跌幅-0.04%
• 10年期（T2506）：收盘价108.960，跌幅-0.02%
• 30年期（TL2506）：收盘价119.780，跌幅-0.03%

国债期货指数

• 收盘指数为-0.26，表明市场整体偏空。

量价与基本面因子

• 量价因子：看多
• 基本面因子：看空

无杠杆策略收益

• 近20日：-0.50%
• 近60日：-0.64%
• 近120日：0.26%
• 近240日：1.03%

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货币市场动态

Shibor利率变化

• 隔夜shibor：1.7280%，较前一交易日下跌1.0bp
• 7天shibor：1.9360%，较前一交易日下跌6.8bp
• 14天shibor：2.1220%，较前一交易日上涨2.4bp
• 1个月shibor：1.9390%，较前一交易日下跌0.6bp

银行间质押式回购市场

• 总成交额为21亿元，较前一交易日增加12.81%
• 各期限利率：
  • 隔夜：1.70%，上涨20bp
  • 7天：1.71%，上涨1bp
  • 14天：1.74%，上涨4bp
  • 1个月：1.76%，下跌2bp

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国债收益率曲线变化

国债收益率

• 2Y期：上行1.01BP至1.42%
• 5Y期：下移0.27BP至1.50%
• 10Y期：上行0.06BP至1.66%
• 30Y期：下移0.10BP至1.86%

信用债收益率

• AAA评级6M期：下移0.50BP至1.83%
• 1Y期：上行14.00BP至2.00%
• 3Y期：上行3.00BP至1.87%
• 5Y期：下移8.50BP至2.04%

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活跃CTD券及IRR

• 2年期：活跃CTD券为240024.IB，IRR为2.51%
• 5年期：活跃CTD券为240014.IB，IRR为2.48%
• 10年期：活跃CTD券为240025.IB，IRR为2.25%
• 30年期：活跃CTD券为200012.IB，IRR为2.61%

当前R007利率约为1.7293%。

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机构持仓变化

日度净多头持仓变化

• 私募：减少4.85%
• 外资：减少3.94%
• 理财子：减少4.08%

周度净多头持仓变化

• 私募：减少6.26%
• 外资：减少1.07%
• 理财子：减少0.99%

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宏观及行业新闻

• 4月15日，中国人民银行开展1645亿元7天逆回购操作，操作利率为1.50%，与此前持平。

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趋势强度分析

• 国债期货趋势强度为 $\theta$，取值范围为【-2,2】。
• 强弱分类：-2（最看空）至2（最看多）。
• 当前趋势强度未明确给出数值，但整体市场情绪偏空。

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