20240628-华鑫证券-美畅股份-300861.SZ-公司动态研究报告_产业链价格下滑盈利承压_龙头地位依旧稳固_5页_214kb

维持“买入”评级，龙头企业地位稳固

美畅股份（300861SZ）是光伏金刚线行业龙头，2023年出货量同比增超330%，但2024Q1单季收入同比下降387%，归母净利润降幅达631%，主要受行业产能过剩和价格下滑影响，盈利暂时承压。

技术驱动与产业链布局

公司以技术研发为核心，掌握金刚线全套核心技术，母线自供率达80%。凭借成本优势，行业价格底部出清，公司有望提升市场份额，机遇来自钨丝金刚线的高单价与高技术壁垒，打开增长空间。

财务预测与投资价值

预测公司2024-2026年营收增速分别为188%、267%，归母净利润增速分别为211%、321%，PE逐步降至100倍以下。关注风险：原材料价格上涨、行业竞争加剧、产品价格持续下滑。

结论

维持“买入”评级，技术与规模优势助力未来量利回升。