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报告摘要

美畅股份（300861）总结

核心内容概述

美畅股份（300861）于2022年1月12日发布2021年业绩预告，预计实现归母净利润6.84亿元-8.36亿元，同比增长52.11%-85.91%。公司作为光伏金刚线龙头企业，凭借产业链整合、规模效应及稳定的战略合作关系，持续保持良好的盈利能力。分析师对该公司给予“推荐”投资评级，并预测其未来三年业绩将稳步增长。

主要观点

业绩表现强劲：公司2021年净利润预测为7.6亿元，同比增长68.1%，环比增长13.8%，符合市场预期。
行业地位稳固：公司金刚石线销量达3086万公里，市占率超过50%，毛利率保持在57%左右，显著高于行业平均水平。
产业链整合优势：公司自2018年起与奥钢联合作研发金刚石线原材料，2022年进一步布局金刚石微粉研发，强化上游控制能力。
规模效应显著：下游光伏企业倾向于大批量采购，公司凭借规模优势提升盈利能力。
产品细线化趋势：随着硅片细线化发展，金刚线直径逐步缩小，线耗增加，预计未来市场需求将随之上升。
产能持续扩张：截至2021年9月，公司年化产能超过7000公里，预计未来产能进一步扩张，市占率有望提升。
盈利预测乐观：预测公司2021-2023年营收分别为17.81亿元、29.02亿元、36.68亿元，EPS分别为1.87元、2.79元、3.41元，PE分别为36倍、24倍、20倍，显示估值逐步下降，成长性良好。