20251128-瑞达期货-菜籽类市场周报_26页_2mb

菜油

行情回顾：
本周菜油期货震荡收低，01合约收盘价9757元/吨，较前一周跌59元/吨。
行情展望：
供应趋紧支撑价格，但豆油替代压力较大。加拿大出口利好与政策支持提供支撑，进口菜籽供应结构性收紧，去库模式延续。短期震荡行情为主，建议短线参与。

菜粕

行情回顾：
本周菜粕期货窄幅震荡收涨，01合约收盘价2452元/吨，较前一周涨21元/吨。
行情展望：
中加贸易谈判未破局，进口菜粕受限，国内库存下降，供应趋紧。美豆出口竞争增大，国内需求弱，供需双弱。短期震荡运行，关注政策动向。

期现市场情况

• 价格与资金：
  菜油期货小幅减仓跌价，持仓减少；菜粕期货小幅减仓涨势，持仓继续下降。
• 基差：
  菜油基差小幅正向扩大；菜粕基差小幅回调。
• 仓单：
  菜油仓单小幅减少，菜粕仓单归零。
• 价差：
  菜豆油、菜棕油价差缩窄；豆菜粕价差维持高位。

产业链情况

• 油菜籽供应端：
  进口到港量预估减少，国内库存持续下降；油厂开机率处于停滞。
• 油菜籽进口利润：
  进口压榨利润稳固，进口菜籽量同比下降。
• 菜籽油：
  国内库存环比下降明显，合同量小幅增长。
• 菜粕：
  国内库存为零，进口量大幅下滑；饲料产量环比下降。

期权市场分析

• 菜粕期权隐含波动率回落至17.7%，处于偏低水平，短期波动性维持谨慎。