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2026年6月12日菜籽类市场周报总结

核心内容概述

本周菜籽类市场整体呈现震荡走势，受国际油价波动、国内供需变化及市场情绪影响，菜油与菜粕期货价格均有所下滑。同时，供应端压力增加，需求端表现疲软，导致市场整体偏空运行。以下是详细分析：

一、期货市场表现

菜油期货

• 行情回顾：本周菜油期货震荡收低，09合约收盘价为9874元/吨，较上周下跌116元/吨。
• 持仓变化：总持仓量为322,795手，较上周减少91,507手，净空持仓变化不大。
• 基差：江苏地区现货价为10260元/吨，与活跃合约期价基差为+386元/吨。
• 价差：菜油9-1合约价差为+32元/吨，处于近年同期中等水平。
• 期现比值：菜油与菜粕09合约比值为4.37，现货平均价格比值为4.47。

菜粕期货

• 行情回顾：本周菜粕期货窄幅震荡，09合约收盘价为2259元/吨，较上周上涨3元/吨。
• 持仓变化：总持仓量为1,022,109手，较上周减少8,928手，净空持仓略有增加。
• 基差：江苏地区现货价为2330元/吨，与活跃合约期价基差为+71元/吨。
• 价差：菜粕9-1合约价差为+47元/吨，处于近年同期偏低水平。
• 期现比值：菜油与菜粕09合约比值为4.37，现货平均价格比值为4.47。

二、期现市场情况

菜油

• 现货价格：江苏地区现货价为10260元/吨，较上周小幅回落。
• 仓单量：注册仓单量为400张。

菜粕

• 现货价格：江苏南通菜粕价为2330元/吨，较上周小幅回落。
• 仓单量：注册仓单量为2761张。

三、产业链情况

油菜籽供应端

• 库存变化：截至2026年第23周末，国内进口油菜籽库存总量为50.50万吨，较上周增加4.90万吨，较去年同期增加22.60万吨。
• 到港预估：6、7、8月油菜籽预估到港量分别为63万吨、41万吨、68万吨。
• 压榨利润：截至6月11日，进口油菜籽现货压榨利润为+130元/吨。
• 压榨量：2026年第23周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为7.5万吨，开机率为19.17%。

菜籽油供应端

• 库存变化：截至2026年第23周末，国内进口压榨菜油库存为39.07万吨，环比下降1.43%。
• 进口量：2026年4月菜籽油进口总量为216,254.19吨，同比增加18.79%，环比增加29,630.28吨。

四、需求端分析

• 食用植物油消费：整体呈现淡季特征，油脂现货市场购销氛围清淡。
• 养殖终端：因亏损严重，继续牵制国内豆粕采购积极性。
• 替代效应：南美大豆价格低廉，美豆出口需求低靡，对菜粕形成压力。

五、价差与比值分析

菜豆油价差

• 09合约价差：报1517元/吨，本周窄幅震荡。

菜棕油价差

• 09合约价差：报+553元/吨，本周窄幅震荡。

豆菜粕价差

• 09合约价差：报682元/吨。
• 现货价差：报450元/吨。

六、市场展望

• 国际因素：美伊谈判进展不明，国际油价高位震荡；厄尔尼诺气候对市场形成支撑。
• 国内因素：进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，供应压力增加；传统消费淡季，需求疲软。
• 策略建议：菜油维持偏空参与；菜粕继续关注供应端压力及豆粕替代效应，总体偏空为主。

七、关键信息总结

• 国际油价偏弱震荡，拖累菜油期货走势。
• USDA报告显示全球2026/27年度菜籽产量预计增加，但加拿大播种进度偏慢，存在天气风险。
• 国内供应端压力增加，进口菜籽到港增多，油厂开机率回升。
• 需求端疲软，终端养殖亏损影响豆粕采购，南美大豆到港高峰期，挤压菜粕需求。
• 期货净空持仓：菜油净空持仓变化不大，菜粕净空持仓略有增加。
• 基差：菜油与菜粕基差均呈正值，但整体处于偏弱震荡状态。
• 价差：菜油9-1价差为+32元/吨，菜粕9-1价差为+47元/吨。
• 进口量：2026年4月油菜籽进口量同比大幅减少，但菜籽油进口量同比增长。

八、总结

本周菜籽类市场整体偏弱震荡，受国际油价波动及国内供需变化影响，菜油和菜粕期货价格均有所下滑。供应端压力增加，需求端表现疲软，导致市场整体偏空。投资者应关注国际局势变化、天气风险及南美大豆对市场的冲击，合理控制仓位，维持偏空策略。