20211108-美尔雅期货-黄金期权周报_金价周线强势反弹_投资者情绪保持中性_13页_1mb

黄金期权周报总结（20211108）

核心内容概述

本报告总结了2021年11月8日黄金期权市场的表现及策略建议，主要围绕COMEX黄金价格走势、期权成交与持仓情况、隐含波动率变化以及相应的投资策略展开分析。

主要观点

1. 标的行情回顾

• COMEX黄金价格：上周金价强势反弹，收涨1.96%，最高触及1820.1美元/盎司，最低1758.5美元/盎司，周线收于1820.0美元/盎司。
• 沪金AU2112：上周沪金收涨0.34%，周内走势相对温和，周五隔夜高开高走，收小阳线。
• 美元指数：美元指数在周内承压收跌，但周线仍微涨0.08%至94.214，受英镑暴跌影响，一度创出2020年9月28日以来新高至94.634。

2. 期权市场表现

• 成交与持仓：上周黄金期权总成交73920手，环比增加739手；最新持仓量为34204手，环比增加1996手，交易活跃度小幅提高。
• PCR指标：成交量PCR震荡走高，最新值为0.82；持仓量PCR环比持平，当前值为0.54，表明投资者情绪保持中性。

3. 期权策略推荐

• AU2112合约：上周总成交56262手，日均成交11252手，最新持仓量23897手，交易活跃度有所提升。
• PCR走势：AU2112成交量PCR震荡走高，当前值0.84；持仓量PCR持续走低，当前值0.42，投资者对黄金看法中性。
• 波动率分析：
  • 短期历史波动率（10日）最新值为12.49%，较前值11.18%略有增加。
  • 30日与90日历史波动率环比均有所增加。
  • 隐含波动率方面，AU2112隐波率下降至18.79%，较前值19.31%有所减小；AU2202和AU2204隐波率小幅上升。
  • 隐含波动率与历史波动率差距基本持平。

4. 投资策略建议

• 多头持有者策略：建议卖出虚值看涨期权，以增强收益。
• 组合策略：推荐卖出宽跨式组合，以做空波动率。

关键信息

• 金价走势：COMEX黄金价格上周创一个月新高，沪金AU2112也呈现小幅上涨。
• 市场情绪：投资者情绪保持中性，PCR指标显示市场对黄金的看涨与看跌情绪相对平衡。
• 波动率变化：隐含波动率分化，AU2112隐波率下降，AU2202和AU2204隐波率上升，短期与中长期波动率趋于一致。
• 美联储政策：美联储宣布缩减购债规模，但维持利率不变，认为高通胀为“暂时性”，对金价形成支撑。
• 投资建议：针对金价可能维持区间震荡的预期，建议多头持有者采取卖出虚值看涨期权或宽跨式组合策略，以对冲风险并提高收益。

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