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菜粕期货周报总结

核心内容

当周（20251103-1107），菜粕期货价格整体呈现震荡上行趋势，现货市场亦出现反弹上涨。尽管需求端因水产需求减弱及豆粕替代优势显现而承压，但供应端的不确定性（如加拿大油菜籽及菜粕进口受限）成为支撑价格的关键因素。短期价格仍保持低位反弹节奏，但后期走势将回归基本面。

主要观点

• 价格走势：菜粕期货价格整体上涨，现货价格亦反弹。
• 供应端影响：加拿大油菜籽及菜粕进口受限，导致供应紧张，支撑价格。
• 需求端压力：水产需求减弱，豆粕替代优势明显，抑制菜粕需求。
• 市场情绪：中加贸易谈判僵局引发市场谨慎情绪，推动期价走强。
• 技术面：rm2601合约价格站上均线，短期维持高位震荡。

关键信息

1. 期货市场

1.1 合约价格

• rm2601：收盘价2539点，最高价2554点，最低价2378点。
• 持仓量：463,486手，较上周增加120,043手。
• 成交量：2,174,837手，较上周增加673,200手。

1.2 品种行情

• 总持仓量：810,455手。
• 总成交量：2,814,053手。
• 总成交额：697.774亿元。

1.3 关联行情

• 菜粕期权：当周成交620,244手，总持仓222,397手，持仓量增加52,350手。
• 行权量：1手。
• 期权价格走势：多数看跌期权价格下跌，显示市场对价格走势的预期偏向乐观。

2. 现货市场

2.1 现货行情

• 基准价：11月3日为2531.67元/吨，11月7日上涨至2571.67元/吨。

2.2 基差数据

• 基差波动：当周基差在28元/吨至54.67元/吨之间波动。

2.3 注册仓单

• 总仓单：2745张，较上周减少210张。

3. 影响因素

3.1 最新资讯

• 中加贸易谈判：谈判僵局导致加拿大菜籽及菜粕进口受限，供应端不确定性支撑价格。
• APEC会议：中加元首会晤释放积极信号，但随后市场消息称加拿大无法立刻取消对华关税，市场情绪由乐观转向谨慎。

3.2 技术分析

• rm2601合约：价格震荡上行，收盘价站上各周期均线，短期维持高位震荡。

4. 行情展望

• 短期展望：rm2601合约价格预计维持震荡格局，技术指标高位震荡明显。
• 长期展望：价格走势将回归基本面，随着水产需求旺季结束，需求端支撑减弱，豆粕替代优势持续对菜粕需求造成压力。若中加贸易关系改善，加拿大菜籽进口恢复，菜粕价格可能面临下行压力。

风险提示

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