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菜粕期货日报总结

1. 核心内容概述

本报告为2026年1月28日的菜粕期货日报，由研究员陈博撰写。报告从期货市场、现货市场、影响因素及行情展望四个方面分析了当日菜粕市场的运行情况，并附有相关图表。

2. 期货市场表现

• 主力合约走势：1月28日，郑州商品交易所菜粕期货主力合约（RM.CZC）呈现震荡上行趋势。
  • 开盘价：2275元/吨
  • 最高价：2301元/吨
  • 最低价：2265元/吨
  • 收盘价：2297元/吨
  • 涨跌幅：上涨 $1.28%$
• 成交量与持仓量：当日成交量为490,702手，持仓量为940,606手。
• 市场情绪：整体市场呈现做多情绪，价格重心上移，量价配合良好。

3. 现货市场动态

• 现货价格：昆明现货价为2770元/吨，成都现货价为2760元/吨，较前一交易日分别上涨20元/吨。
• 基差情况：
  • 主力合约收盘价2297元/吨与昆明现货价形成473元/吨的基差。
  • 与成都现货价形成463元/吨的基差。
• 市场趋势：现货价格连续三日上涨，反映供应偏紧和下游采购需求持续。

4. 影响因素分析

4.1 供需面

• 国内油厂仍处于停机状态，导致市场供应紧张。
• 下游备货需求尚未完全结束，采购积极性延续，推动价格上涨。
• 期现价格同步上涨，表明市场普遍预期短期供需紧张将持续。

4.2 政策面

• 加拿大总理卡尼访华后，中国进口商已订购65万吨加拿大油菜籽，预计2-4月出货，有助于缓解未来菜粕供应紧张。
• 然而，短期内市场对中加贸易协定的落地仍存疑虑，支撑当前价格。

4.3 相关品种

• 豆粕期货当日上涨 $0.58%$，对菜粕形成正向带动。
• 菜粕与豆粕价差从1月22日的-650元/吨收窄至1月28日的-552元/吨，反映菜粕相对强势。

5. 行情展望

• 短期：菜粕市场仍将受到现货供应紧张和政策面不确定性的支撑，预计价格维持高位震荡。
• 中期：随着加拿大油菜籽进口预期增强，3月份之后供应面将由紧张转向宽松，价格可能面临回调压力。
• 技术面：价格呈现上行趋势，市场做多情绪良好。

6. 风险揭示与免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 本报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证其真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务操作建议。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。