20251110-大越期货-菜粕周报_加总理表态短期难以达成协议_菜粕冲高回落_25页_1mb

报告摘要

主要内容：

市场观点：菜粕呈现震荡下跌态势，受豆粕带动及政策不确定因素影响，维持区间震荡格局。短期需关注加拿大油菜籽进口反倾销最终裁定及中加贸易进展。
市场因素：
- 多方因素：现货基差升水（101点）、库存偏低（周环比降2.78%）、主力持仓多单增加；利多：反倾销初裁、油厂库存压力小。
- 空方因素：水产需求淡季、进口油菜籽量增加预期；利空：潜在和解可能、到港供应风险。
当前逻辑：市场焦点集中于国内水产需求和加拿大油菜籽关税问题。
主要风险点：
- 下行风险：水产需求旺季结束、进口油菜籽到港增长。
- 上行支持：反倾销落地、国内供需偏紧。
技术面：KDJ指标中高位震荡，MACD低位反弹但红色能量减弱，呈现震荡格局。
交易策略：
- 期货：区间震荡操作，单边RM2601短线或观望。
- 期权：卖出虚值看跌期权。
- 关注：收割天气、进出口数据及开机情况。
供需平衡（示例2022、2023年）：
- 库存较低、供给增强预期，需求主要集中于水产饲料。