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菜粕期货周报总结

1. 期货市场概况

本周菜粕期货主力合约价格整体呈现震荡上行趋势。前两个交易日价格窄幅整理，后三个交易日连续上涨，周五收盘价创周内新高。具体价格变动如下：

• 周一：微跌 0.31%
• 周二：平盘整理
• 周三：大涨 2.23%
• 周四：续涨 1.41%
• 周五：小幅上涨 0.35%

周内最高价为 2309 元/吨，最低价为 2238 元/吨。周内成交量波动较大，周三成交量达到 46.16 万手，创下本周新高，显示出价格上涨过程中市场参与度的提升。

2. 现货市场动态

本周菜粕现货价格持续上涨，从 2 月 9 日的 2514 元/吨升至 2 月 13 日的 2569 元/吨，累计涨幅为 2.19%。期货价格跟随现货上涨，但涨幅略高于现货，导致基差呈现“先收窄后扩大”的波动特征。

3. 主要影响因素分析

3.1 产业资讯

• 节前补库需求：春节临近，下游饲料企业存在节前补库需求，尽管当前养殖端需求以刚需为主，但市场对节后补库的预期较强，对价格形成支撑。
• 供应端压力：需关注进口菜籽到港进度，特别是澳大利亚菜籽的陆续到港，可能会缓解远月供应压力。

4. 行情展望

短期走势预测

菜粕期货价格短期内预计将继续维持震荡偏强的走势，主要受以下因素支撑：

• 现货价格上涨：现货市场持续走高，对期货价格形成正向带动。
• 库存低位：当前库存水平较低，支撑价格上行。
• 节后补库预期：市场对节后补库需求的预期仍在，增强市场信心。
• 技术面支撑：技术面显示上行趋势，对价格形成支撑。

潜在压力因素

• 进口菜籽到港进度：若澳大利亚菜籽到港较快，可能对远月供应形成压力。
• 春节需求兑现情况：需关注春节期间实际需求是否如预期般强劲，若实际需求不及预期，可能对价格形成压制。

5. 风险揭示与免责声明

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