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长江期货菜粕期货上涨点评总结

核心内容

2026年7月24日，受乌克兰葵粕出口受阻及美豆偏强震荡的影响，国内菜粕期现货价格大幅上涨。菜粕09合约当日上涨3.79%，收于2467元/吨；现货价格则上涨30-50元/吨，达到2330-2560元/吨。

主要观点

1. 上涨原因

   • 乌克兰葵粕出口受阻：俄军对乌克兰核心港口如敖德萨、切尔诺莫斯克等的持续打击，导致Kernel码头仓储与装卸设备受损，直接影响葵粕库存。同时，由于战争风险，船东不愿挂靠乌克兰黑海港口，保险费用上升，部分航线取消，进一步限制葵粕出口。
   • 美豆强势支撑：美国主产区天气炒作启动，叠加中国继续采购美豆的订单，美豆短期内偏强运行，带动菜粕价格上涨。
   • 葵粕替代需求上升：乌克兰作为中国葵粕进口的第一大来源国，其出口受阻后，菜粕作为葵粕的替代品，需求有望增长。

2. 市场展望

   • 短期走势：由于上述利多因素，菜粕短期内预计将继续维持偏强震荡走势。
   • 长期限制：2026/2027年度美豆及加菜籽的丰产预期尚未改变，随着加菜籽持续到港，可能对菜粕价格形成压制，限制其反弹空间。

3. 交易策略建议

   • 建议投资者谨慎追涨，避免盲目参与上涨行情。
   • 对于菜粕09合约，关注2500-2550元/吨的压力位表现，若突破则可能进一步上涨，否则或面临回调压力。

关键信息

• 乌克兰葵粕出口受阻：俄军对港口的打击和船东避险情绪导致葵粕出口困难。
• 美豆偏强震荡：天气炒作及中国采购订单支撑美豆价格，间接带动菜粕上涨。
• 菜粕现货价格：上涨30-50元/吨，范围为2330-2560元/吨。
• 期货合约表现：菜粕09合约上涨3.79%，收于2467元/吨。
• 市场风险提示：期市存在较大波动风险，投资者应谨慎对待，切勿盲目操作。

总结

此次菜粕价格上涨主要受到乌克兰葵粕出口受阻及美豆强势上涨的双重推动。乌克兰局势对葵粕供应的不确定性，使得菜粕作为替代品的需求增加，而美豆的走强则为市场提供了额外的上涨动力。然而，由于2026/2027年度美豆及加菜籽的丰产预期，菜粕的上涨空间可能受到限制。投资者在操作时应保持谨慎，关注价格压力位的表现，合理控制仓位与风险。