2021-06-24-上交所科创板-精进电动科技股份有限公司科创板首次公开发行股票招股说明书（注册稿）_596页_6mb

报告摘要

精进电动科技股份有限公司科创板上市风险提示总结

核心内容

精进电动科技股份有限公司拟首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。公司作为新能源汽车电驱动系统领域的核心供应商，具有较强的技术实力和市场竞争力，但同时也面临多方面的投资风险。投资者在作出投资决策前，应充分了解相关风险因素，并审慎评估投资价值。

主要观点

投资风险提示
科创板市场具有较高的投资风险，公司存在研发投入大、经营风险高、业绩不稳定、退市风险高等特点，投资者需注意市场波动及公司基本面变化可能带来的影响。
公司风险因素
- 持续亏损风险：公司2018年至2020年连续三年亏损，2020年扣非净利润为-30,633.12万元，主要因研发投入大、产能利用率低、订单不足及政策影响。
- 累计未弥补亏损风险：截至2020年12月31日，公司累计未分配利润为-79,686.23万元，未来可能无法盈利或进行利润分配。
- 毛利率偏低风险：公司2020年新能源汽车电驱动系统产品毛利率为-15.02%，主要受销量下降、成本上升等因素影响，存在进一步下降风险。
- 仲裁事项风险：公司需支付约14,918.20万元的仲裁赔偿，存在较大的偿债压力。
- 产能利用率低风险：公司产能利用率持续偏低，尤其是乘用车和商用车领域，可能影响盈利能力。
- 客户依赖风险：公司对前五大客户依赖较高，尤其是对菲亚特克莱斯勒销售收入占比达33.95%，存在客户流失风险。
- 产品召回风险：若客户车型因公司产品问题发生召回，公司可能承担部分责任。
- 技术迭代风险：新能源汽车电驱动技术持续进步，公司若未能及时跟进，可能影响市场地位和盈利能力。
- 产业政策风险：新能源汽车补贴政策逐步退坡，可能影响下游需求。
- 市场需求波动风险：新能源汽车市场受政策、经济等因素影响，存在需求波动风险。
- 新冠疫情风险：疫情对公司生产、销售及客户采购造成影响，导致2020年收入和利润下降。
- 特殊表决权风险：公司设置了特别表决权机制，控股股东及实际控制人对重大决策具有绝对控制权，可能影响中小股东权益。
- 部分股东特殊权利风险：部分股东拥有股份回购、共同出售等特殊权利，可能对公司治理产生影响。
发行概况
- 发行股票类型为人民币普通股（A股），发行数量不超过147,555,556股，不低于发行后总股本的10%。
- 发行后总股本不超过59,022.2223万股，不涉及股东公开发售股份。
- 保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，发行方式为向战略投资者、网下和网上发行相结合。
财务状况
- 2020年公司资产总额为155,650.04万元，资产负债率为38.73%。
- 归属于母公司所有者权益为54,986.74万元，净利润为-37,915.55万元，扣非净利润为-30,633.12万元。
- 基本每股收益为-0.86元，加权平均净资产收益率为-51.67%。
- 公司研发投入占营业收入比例较高，分别为22.11%、18.20%和16.73%。
技术优势
- 公司在驱动电机、控制器、传动总成方面实现完整布局，核心技术掌握在手。
- 公司产品具有高功率密度、高效率、低振动噪声等优势，已与菲亚特克莱斯勒、吉利集团、广汽集团等知名整车企业合作。
- 公司拥有大量专利技术，包括软件著作权18项、境内发明专利26项、实用新型专利206项、外观设计专利96项，境外专利37项。
未来发展规划
- 公司拟通过募集资金用于高中端电驱动系统研发设计、工艺开发及试验中心升级项目，以及新一代电驱动系统产业化升级改造项目。
- 公司计划进一步拓展国际市场，加强技术研发，提升产品竞争力。