20231117-瑞达期货-菜籽类市场周报_菜籽短期供应充裕_菜系品种压力较大_26页_2mb

菜籽类市场周报总结（20231117）

1. 周度要点小结

菜油：

• 行情回顾：本周菜油期货先涨后跌，主力01合约收盘价8520元/吨，环比+15元/吨。
• 行情展望：
  • 供应端：国际市场棕榈油库存攀升且进入减产季，但高频出口数据较好；国内进口菜籽开机率低，库存下降，但后续进口到港压力大。
  • 需求端：油脂需求清淡，库存高位；水产养殖旺季结束，需求减弱。
  • 策略：短线参与为主。

菜粕：

• 行情回顾：本周菜粕期货冲高回落，主力01合约收盘价2895元/吨，环比-33元/吨。
• 行情展望：
  • 供应端：进口菜籽开机率低，库存连续减少，但后期进口到港压力增加。
  • 需求端：水产养殖淡季，菜粕刚需下降；豆粕需求虽稳，但饲企利润压力限制支撑。
  • 策略：短线参与为主。

2. 期现市场情况

价格与基差：

• 菜油现货价小幅回升至8670元/吨，基差150元/吨。
• 菜粕现货价回降至3000元/吨，基差105元/吨。

持仓与价差：

• 菜油主力合约持仓增加，前二十名净空持仓增加；菜粕净空持仓显著上升。
• 菜油1-5价差处于历史低位，菜粕1-5价差偏高。
• 豆菜粕价差波动明显，套利空间有限。

3. 产业链情况

供应端：

• 油菜籽：进口量维持高位，第45周末国内库存增至381万吨；9月进口同比增41.02%，环比微降。
• 菜粕：进口量大幅下降，第45周末库存减少0.03万吨；9月进口同比降19.82%。

需求端：

• 植物油消费与产量数据未现明显好转，餐饮收入平稳。
• 菜粕合同量小幅上升，但国内需求整体偏弱。

压榨利润：

• 进口油菜籽压榨利润为123元/吨，利润尚可支撑加工。

4. 期权市场分析

• 菜粕期权隐含波动率与历史波动率对比维持在偏低水平，市况波动窄幅震荡。

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本报告仅供参考，不构成投资建议，风险与收益自担。