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沪锌期货早报-2022年5月23日总结

核心内容概述

本报告对2022年5月20日沪锌期货市场及相关产业链的行情进行了全面分析，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓、预期及现货市场等多个维度，为投资者提供了市场动态和操作建议。

主要观点

基本面分析

• 欧洲市场：欧洲处于能源需求淡季，天然气价格波动不大，炼厂利润得到修复，开工率或上行，外盘供给紧张局面将有所缓解。
• 国内基本面：整体偏空，但锌锭价格有所上涨，部分冶炼厂报价上涨105元/吨。

基差与库存

• 基差：现货价格为25865元/吨，基差为+180，偏多。
• LME库存：5月20日LME锌库存减少175吨至86625吨，显示外盘供给压力有所缓解。
• 上期所库存：5月20日上期所锌库存仓单减少980吨至114669吨，偏多。
• 全国库存：截至5月19日，全国主要城市锌锭社会库存合计为24.91万吨，较上周四增加0.38万吨，库存积压。

盘面走势

• 沪锌ZN2206：昨日震荡走势，收盘价低于20日均线，短期走势偏空。
• 主力持仓：主力净多头，多头减少，空头也减少，总体偏多。

预期分析

• LME库存迅速减少，而上期所仓单积压，表明套保压力增大。
• 操作建议：沪锌ZN2206建议观望为主。

关键信息

期货行情

现货市场行情

锌精矿加工费

• 锌精矿TC（周）：国内50%品位锌精矿加工费整体维持稳定，南方地区为3500元/金属吨，北方地区为3700元/金属吨，进口为240美元/千吨。

产量统计

• 2022年4月中国精炼锌产量：月平均产量为54.17万吨，产能利用率81.80%，环比下降0.62%，较计划值下降2.9%。

LME库存分布

操作建议

• ZN2206：短期观望为主，市场多空均减仓，行情或将震荡盘整。
• 技术面：价格收于长期均线之下，均线支撑薄弱，短期指标KDJ上升，但趋势指标下降，空头力量占优。

总结

综上所述，沪锌市场在5月20日呈现震荡走势，基本面偏空，但基差和库存变化偏多，市场整体存在一定的支撑。主力净多头，多空减仓，短期操作建议以观望为主。锌精矿价格整体上涨，但加工费保持稳定，产量环比略有下降，显示市场仍处于调整阶段。