20220523-中国银河-每日晨报_9页_391kb

报告摘要

本日晨报聚焦于数字经济、ICT基建、电子智能终端、家用电器、交通运输及腾讯控股等板块的市场动态与投资观点，涵盖政策导向、行业趋势、企业表现及未来展望等方面。整体内容强调了数字经济在国家发展战略中的重要地位，以及其对相关产业链的积极影响。

政策支持：2022年5月17日全国政协会议再次强调数字经济的战略地位，推动其持续健康发展。
行业趋势：数字经济将加速发展，带动服务器、IDC、光网络等基础设施需求增长。
投资建议：
- 重点推荐服务器行业龙头：浪潮信息（000977）、中科曙光（603019）。
- 推荐IDC头部公司：宝信软件（600845）、光环新网（300383）、万国数据-SW（9698.HK）。
- 建议关注ICT基建相关标的：星网锐捷（002396）、天孚通信（300394）、中际旭创（300308）、新易盛（300502）、中天科技（600522）、亨通光电（600487）、长飞光纤（601869）。
- 节能相关公司：英维克（002837）、佳力图（603912）。
- 运营商：**中国移动（600941+0941）**作为长期配置方向。
市场表现：
- 5月LPR超预期“降息”，5年期以上品种下调15个基点。
- 欧美股市多数收涨，黄金、原油、伦铜集体上涨。
- 韩美签署“韩美供应链及产业对话”谅解备忘录。
行业数据：
- 欧洲央行7月份加息50个基点可能性约为52%。
- 信骅科技3月营收同比增66.31%，Intel和AMD服务器芯片业务增长稳定。

市场前景：智能汽车、VR/AR、智能手机等智能终端需求将持续快速增长。
投资建议：
- 智能汽车：推荐三安光电（600703）、兆易创新（603986）、雅创电子（301099）、歌尔股份（002241）。
- VR/AR：关注歌尔股份、水晶光电、蓝特光学、长盈精密。
- 智能手机：看好苹果产业链，推荐立讯精密、鹏鼎控股。
行业数据：
- 2022Q1全球智能手机出货量同比下降9%，国内同比下降29%。
- 苹果手机仍是产业链中增长确定性最高的环节。

市场表现：2022年4月空调生产量下降，但内销出货量微增。
行业分析：
- 4月内销出货量同比增长2.26%，出口略有下降。
- 海尔内外销增速较快，总销量同比增长20%。
- 行业集中度小幅下降，内销CR3为79.31%。
投资建议：
- 推荐美的集团（000333）、格力电器（000651）、海尔智家（600690）。
- 关注**韵达股份（002120）、中通快递（2057.HK）、圆通速递（600233）**等快递龙头。

行业动态：受疫情影响，3月客流量回落，但航空客运复苏预期增强。
投资建议：
- 推荐中国国航（601111）、上海机场（600009）。
- 关注春秋航空（601021）、吉祥航空（603885）、华夏航空（002928）。
- 推荐**顺丰控股（002352）**中长期配置价值。

业绩表现：2022Q1营收同比持平，净利润同比下降51%，Non-IFRS净利润同比下降23%。
业务分析：
- 游戏业务收入同比持平，但增速放缓。
- 广告业务承压，受监管影响。
- 金融科技及企业服务收入增长，但毛利率下降。
投资建议：继续维持推荐评级，预计2022-2024年Non-IFRS净利润分别为1215.03/1523.55/1793.46亿元，对应PE分别为23x/19x/16x。
风险提示：互联网行业监管风险、市场竞争加剧、云计算发展不及预期等。

证券代码	证券简称	2022E营收（亿元）	2023E营收（亿元）	2024E营收（亿元）	2022E净利润（亿元）	2023E净利润（亿元）	2024E净利润（亿元）	2022E PE	2023E PE	2024E PE	毛利率	ROE
000977	浪潮信息	768.90	879.70	1005.56	24.83	30.65	36.88	14.63	11.86	9.86	11.44%	13.53%
603019	中科曙光	128.39	147.63	170.42	15.24	19.71	25.43	24.18	18.69	14.49	23.74%	9.53%
600845	宝信软件	148.92	188.49	233.80	23.40	29.96	37.95	31.71	24.76	19.55	32.52%	22.32%
300383	光环新网	81.95	88.76	97.00	9.27	10.48	11.92	19.09	16.89	14.83	20.61%	7.51%
9698.HK	万国数据-SW	94.31	113.13	134.28	-11.83	-10.47	-11.05	-33.42	-37.75	-35.79	22.76%	-4.58%

行业评级：
- 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
- 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
- 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。
公司评级：
- 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
- 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
- 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
- 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。