20250704-国元期货-国债期货数据周报_货币环境宽松_债市震荡偏强_12页_952kb

国债期货数据周报总结

核心观点
当前债市维持偏强震荡趋势，逐步回归基本面和资金面定价。基本面支撑长端债券，资金面在税期消退后趋于宽松但保持稳定，短期内利率波动有限，建议逢低做多。

市场趋势
本周债市延续偏强行情，长短期国债走势分化，跨期价差扩大。利率呈现上行下限和下行上限格局。

支撑因素

• 基本面：国家统计局数据显示6月制造业PMI升至49.7%，景气面扩大；财新中国PMI为50.4%，制造业活动回暖，但外部不确定性依然存在。
• 资金面：经过去年税期因素，市场流动性转向宽松；央行周净回笼逆回购13753亿元，符合季节性，但流动性整体稳定。

关键数据回顾

• 制造业PMI：连续两个月上升，景气改善。
• 地方债务发行：上半年地方债规模同比增长近57%。
• 央行操作：本周央行逆回购净回笼显著，货币政策注重前瞻性调控。

策略建议
若无情绪冲击，债市波动减弱，建议逢低布局做多，利用基本面支撑进行资产配置。