20230305-华泰期货-铁矿月报_政策影响再现_市场波动加剧_7页_1mb

研究院黑色建材组总结

核心内容概览

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析铁矿石市场现状及未来走势。报告从供应、需求、库存及政策影响等多个维度进行深入探讨，最终给出看涨的市场策略建议，但同时提醒投资者需关注政策变化对交易节奏的影响。

主要观点

市场趋势

• 铁矿石市场整体呈现震荡偏强格局，2月主力合约2305收于888.5元/吨，较上月上涨2.6%。
• 市场波动加剧，但整体仍保持看涨态势。

供应分析

• 全球铁矿石发运总量为2890万吨，环比增加90万吨，但整体仍处于较低水平。
• 澳洲发运量1801万吨，环比增加41万吨；巴西发运量592万吨，环比增加49万吨；非主流发运量497万吨，环比增加1万吨。
• 铁矿石供应仍偏紧，尤其是废钢到货恢复至疫情前水平仍面临较大困难。

需求分析

• 钢厂复工复产带动铁水产量稳步回升，日均铁水产量为234.36万吨，环比增加0.26万吨，同比增加14.6万吨。
• 247家钢厂高炉开工率为81.07%，环比增加0.26%，同比增加14.6%。
• 高炉炼铁产能利用率为87.15%，环比增加0.18%，同比增加5.66%。
• 钢厂盈利率为42.86%，环比增加3.9%，同比下降40.69%，显示钢厂盈利有所恢复，生产积极性提高。

库存分析

• 全国45个港口进口铁矿库存为14000.56万吨，环比下降222.7万吨，持续去化。
• 厂内库存微增，钢厂进口烧结粉总库存为2482.48万吨，环比增加2.74万吨。
• 港口库存季节性去化趋势明显，但厂内库存小幅上升，表明补库需求仍在。

关键信息

策略建议

• 单边策略：看涨
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期现策略：无
• 期权策略：择机买入看涨期权

风险提示

• 北方限产政策可能影响供应
• 高炉检修情况可能影响需求
• 钢厂利润变化将影响生产积极性
• 淡季需求水平可能对市场产生压力

数据来源与图表说明

报告中引用了多个图表，用于辅助分析铁矿石市场走势，主要包括：

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势
• 图2-13：全球及主要国家铁矿石发运量、进口量及库存变化
• 图14-18：铁矿石月度及累计消费量、日均消费量等数据
• 图19：我国铁矿石港口库存季节性变化
• 图20：铁矿石近三年主力合约月间差

这些图表数据来源于Wind、钢联数据、中国海关等权威机构，为市场分析提供了有力支撑。

投资者注意事项

• 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日的观点，不保证未来准确性。
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