20221204-华泰期货-铁矿石周报_市场预期提振_铁矿震荡上行_6页_443kb

黑色建材组研究报告总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了当前铁矿石市场的运行情况及未来走势。报告从市场分析、核心观点、策略建议和风险提示等方面进行了全面阐述，旨在为投资者提供参考。

主要观点

市场分析

• 价格走势：本周铁矿主力2301合约震荡上涨，周五收于787.5元/吨，环比上涨29.5元/吨。
• 现货市场：青岛港PB粉和超特粉价格分别上涨至780元/吨和639元/吨，显示市场情绪有所回暖。
• 供应情况：全球铁矿发运量上周为2820万吨，环比下降243万吨，其中澳洲和巴西发运量均有所减少。
• 到港量：因部分澳洲船只延期，本期到港量有所回升。
• 需求表现：247家钢厂高炉开工率降至75.6%，环比下降1.4%，但同比增加5.8%；日均铁水产量维持在223万吨左右。
• 库存动态：全国45个港口进口铁矿库存为13278万吨，环比下降207万吨，进口矿粉和块矿库存也有所减少，而铁精粉库存略有上升。

核心观点

• 终端需求：整体需求韧性仍存，但受疫情政策影响较大。
• 钢厂减产：钢厂因利润亏损而主动或被动减产，导致铁水产量逐步回落。
• 市场提振：利好政策持续推动市场情绪，铁矿价格震荡上行。
• 库存影响：当前库存处于低位，钢厂库销比极低，后期冬储补库将增强价格弹性。

策略建议

• 单边策略：谨慎看多，预计铁矿石价格将维持震荡上行趋势。
• 跨期策略：无。
• 跨品种策略：多矿空材，建议关注铁矿与建材之间的价格差异。
• 期现策略：无。
• 期权策略：无。

风险提示

• 高炉检修：可能影响钢厂产能及铁水产量。
• 钢厂利润：若利润持续低迷，可能进一步影响生产。
• 旺季需求：需关注后期旺季需求是否能够支撑价格上涨。
• 粗钢压产：政策性压产可能对市场造成冲击。

人员信息

• 研究员：
  • 王英武：010-64405663，wangyingwu@htfc.com，从业资格号：F3054463，投资咨询号：Z0017855
  • 王海涛：wanghaitao@htfc.com，从业资格号：F3057899，投资咨询号：Z0016256
  • 邝志鹏：kuangzhipeng@htfc.com，从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171
• 联系人：
  • 余彩云：yucaiyun@htfc.com，从业资格号：F03096767
  • 刘国梁：liuguoliang@htfc.com，从业资格号：F03108558

投资咨询业务资格

• 证监许可【2011】1289号

数据来源与图表说明

• 图1：铁矿62%普氏指数季节性走势（单位：美元/吨）
• 图2：全球铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图3：澳洲铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图4：巴西铁矿发货量（大口径）（单位：万吨）
• 图5：全国247家高炉开工率（单位：%）
• 图6：铁矿石45港口日均疏港量（周度）（单位：万吨）
• 图7：64家钢厂烧结矿日耗（周均）（单位：万吨）
• 图8：64家钢厂进口烧结粉矿库存（周度）（单位：万吨）
• 图9：我国铁矿石港口库存季节性变化（周度）（单位：万吨）
• 图10：铁矿石近三年主力合约月间差（横坐标：交易日倒序）（单位：元/吨）

数据来源：Wind、钢联数据、华泰期货研究院

免责声明

• 本报告基于可靠公开信息编制，但不保证其准确性与完整性。
• 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，可能随市场变化而调整。
• 投资者应自行判断，不能依赖本报告进行投资决策。
• 本报告版权为华泰期货有限公司所有，未经许可不得擅自使用或传播。

公司总部信息

• 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com