20171126-太平洋-农业周报_多数农产品价格上涨_重点推荐畜禽和水产养殖板块_19页_1mb

农林牧渔行业周报总结（第47周）

核心内容概览

本周农业板块整体回调，但部分子行业如畜禽养殖、水产养殖及种植业表现出积极趋势。分析师程晓东认为，多数农产品价格上涨，重点推荐畜禽和水产养殖板块，同时关注种植链条主题性投资机会。

主要观点

1. 市场回顾

• 农业板块整体跟随大市回调，申万农业指数下跌 2.45%，略高于大盘。
• 林业板块是唯一上涨的子行业，而农产品加工和畜禽养殖跌幅较大，分别为 3.82% 和 3.69%。
• 前十大涨幅个股主要分布在农产品加工、生猪养殖、饲料板块；前十大跌幅个股涉及种业、饲料、农产品加工等，其中资产重组概念股表现较差。

2. 投资建议

• 生猪养殖板块：猪价有望季节性上涨，推荐关注龙头个股，包括牧原股份、正邦科技、温氏股份、天邦股份、大北农、金新农。
• 肉鸡养殖板块：肉鸡价格已开始反弹，预计年底前鸡苗价格涨至 3.5元/羽，肉毛鸡价格涨至 4元/斤。推荐个股为 民和、益生，其次为 圣农、仙坛。
• 种植链条主题投资：利好政策即将出台，推荐标的包括 北大荒、苏垦农发、亚盛集团、登海种业、隆平高科、大北农。
• 海参养殖板块：海参价格持续上涨，从 124元/公斤 涨至 140元/公斤，涨幅超 10%。推荐 好当家，公司具备完整产业链，业绩弹性较大，每上涨10元/公斤，每股收益增厚 0.035元，预计 2017/18年EPS分别为0.14元和0.18元。

关键信息

个股表现

• 涨幅前3名：ST景谷（+7.64%）、天山生物（+5.73%）、金河生物（+5.08%）。
• 跌幅前3名：华资实业（-29.86%）、傲农生物（-10.18%）、安琪酵母（-8.43%）。

行业数据

• 生猪：辽宁产区生猪出场价为 14.22元/公斤，环比微涨 0.09元/公斤；全国生猪存栏量降至 34921万头，同比减少 6.6%。
• 肉鸡：山东烟台白羽肉鸡苗出厂价为 1.8元/羽，环比上涨 0.04元/羽；肉毛鸡价格从 3元/斤 上涨至 3.38元/斤，涨幅 10%。
• 饲料：肉鸡料均价 2.80元/公斤，环比持平；蛋鸡料价格 2.55元/公斤，环比上涨；育肥猪料价格 2.64元/公斤，环比微跌。
• 水产品：威海海参价格 140元/公斤，环比上涨 4元/公斤；扇贝价格 7元/公斤，环比上涨 0.4元/公斤；对虾价格 150元/公斤，环比持平；鲍鱼价格 160元/公斤，环比持平。
• 大宗农产品：南宁白糖现货价 6376元/吨，环比下跌 52元/吨；328级棉花价格 15913元/吨，环比下跌 73元/吨；玉米收购价 1518元/吨，环比上涨 26元/吨；豆粕现货价 3072元/吨，环比上涨 35元/吨。

风险提示

• 突发疫病风险
• 畜禽、水产价格波动
• 玉米等原料价格变化不及预期

行业信息

畜禽产业链

1. 农业部政策：发布《畜禽粪污资源化利用行动方案(2017—2020年)》，预计到2020年，畜禽粪污综合利用率将达到 75% 以上，规模养殖场粪污处理设施配套率将达 95% 以上。
2. 种业发展：农业部将在“十三五”期间提升畜禽种业水平，培育具有国内外影响力的民族企业。
3. 德康集团：投资 6.8亿元 在四川高县建设生猪产业化生态循环经济项目，预计年出栏生猪 30万头，带动农户增收。
4. 巴西鸡肉进口：中国前10个月进口巴西鸡肉 54.52万吨，排名第三，但进口额增长 7%，预计明年将重新增长。

种植产业链

1. 大豆进口：中国大豆进口量创新高，但“洋大豆”审批或收紧，影响未来买需。
2. 棉花产量：全国棉花总产量预计同比增长 11.5%，新疆北部产量增长 12.27%，内地产量增长 7.7%。
3. 吉林玉米种植：玉米种植面积减少，但种粮效益增加，预计总产仍保持在 700亿斤以上。

推荐公司及评级

投资评级说明

分析师信息

• 程晓东：太平洋证券农林牧渔行业分析师，自 2008年 加入公司，研究方向包括畜禽养殖、水产养殖、种子、饲料等。
• 荣誉：2017年上半年获得 金融界慧眼识券商行业分析师擂台农林牧渔行业第一名；2016年获得 腾讯财经中国最佳分析师农林牧渔行业第三名。

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