20230213-美尔雅期货-钢矿周度报告_需求逐渐回升_市场信心开始修复_31页_1mb

钢材与铁矿石周度市场总结（20230213）

核心内容概述

本周钢材与铁矿石市场呈现震荡走势，整体供需结构偏弱，市场信心逐步修复。钢材期货价格止跌企稳，现货小幅反弹，铁矿石则维持高位震荡，港口现货企稳回升。市场对需求的预期有所改善，但实际成交仍弱于去年同期，钢厂利润承压，补库支撑原料价格，但高炉利润全面转负。铁矿石发运量回升，但巴西发运仍偏弱，钢厂库存处于低位，支撑铁矿石价格。

主要观点

钢材市场

• 价格走势：钢材盘面止跌企稳，现货小幅反弹，市场心态有所修复。
• 供给情况：高炉开工率小幅回升，电炉加速复产，但利润倒挂限制增产空间。
• 需求表现：建材需求逐渐启动，成交环比回升，但同比仍弱于22年农历同期。
• 利润状况：钢厂盈利率环比上升，但整体盈利水平堪忧，补库支撑原料价格，吨钢利润被进一步压缩。
• 库存变化：建材社库和厂库增速放缓，板材库存表现较好，整体库存去化速度偏慢。
• 基差与跨期：钢材基差小幅收窄，跨期价差反向走扩，卷螺价差走扩，热卷表现更强。
• 操作建议：短期交易需求修复概率较大，维持回调做多思路，等待春季行情落地。

铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石期货高位震荡，港口现货企稳回升，PB粉价格周环比上涨1.34%。
• 供给情况：全球发运量回升，澳洲发运维持高位，巴西发运疲软，对中国发运比例未明显回升。
• 需求表现：铁水产量仍有提升空间，钢厂库存处于底部运行，刚需支撑较强。
• 库存变化：港口疏港量快速修复，库存增幅收窄，贸易矿库存仍偏高位。
• 海运价格：海运价格偏弱震荡，澳洲运价走弱，巴西运价小幅回升。
• 价差格局：铁矿跨期维持正套格局，螺矿比持续压制，黑色品种中铁矿最强。
• 操作建议：铁矿短期以高位震荡为主，能否进一步上行取决于下游需求释放力度。

关键信息汇总

钢材关键数据

• 高炉开工率：全国247家钢厂高炉开工率 $78.42%$，环比 $+1.01%$。
• 产能利用率：高炉炼铁产能利用率 $84.93%$，环比 $+0.6%$。
• 日均铁水产量：228.66万吨，环比 $+1.62$ 万吨。
• 螺纹产量：246.11万吨，环比 $+11.21$ 万吨。
• 热卷产量：308.15万吨，环比 $+2.11$ 万吨。
• 螺纹表观需求：136.27万吨，环比 $+53.33$ 万吨。
• 热卷表观需求：269.29万吨，环比 $+10.83$ 万吨。
• 螺纹现货价格：4130元/吨，环比 $+20$ 元。
• 热卷现货价格：4210元/吨，环比 $+30$ 元。
• 钢厂盈利率：38.53%，环比 $+4.33%$，同比下降43.72%。
• 螺纹基差：150-180元/吨，预计下周变动较小。
• 热卷基差：150-180元/吨，与螺纹基差一致。
• 卷螺价差：期货端67元/吨，环比 $+48$ 元；现货端30元/吨，环比 $+70$ 元。

铁矿石关键数据

• 全球发运总量：2454.9万吨，环比 $+296.6$ 万吨。
• 澳洲发运：1733万吨，环比 $+220.5$ 万吨；对华发运占比 $84.98%$，环比 $+2.87%$。
• 巴西发运：435.4万吨，环比 $+9.4$ 万吨。
• 45港疏港量：305.45万吨，环比 $+41.78$ 万吨。
• 45港库存：14010.28万吨，环比 $+98.99$ 万吨。
• 澳矿库存：6587.04万吨，环比 $+118.78$ 万吨。
• 巴西矿库存：4910.33万吨，环比 $+20.01$ 万吨。
• 贸易矿库存：8190万吨，环比 $+46$ 万吨。
• 海运价格：西澳至青岛运价 $6.02$ 美元/吨，环比 $-3.65%$；巴西至青岛运价 $16.61$ 美元/吨，环比 $+1.71%$。
• 螺矿比：4.72，焦矿比：3.18。
• 铁矿石期货5-9价差：小幅上行，维持正套格局。

总结

本周钢材与铁矿石市场整体呈现震荡格局，市场信心逐步修复，但供需结构仍偏弱。钢材期货止跌企稳，现货小幅反弹，但需求回升较慢，建材成交仍弱于去年同期，钢厂利润承压，高炉利润全面转负。铁矿石保持高位震荡，港口现货企稳，发运量回升，但巴西发运偏弱，钢厂库存处于低位，支撑铁矿石价格。短期来看，市场对需求的预期改善，但实际释放仍需时间，操作上建议关注春季行情及需求变化。