20210620-东吴证券-电气设备新能源行业周报_锂电龙头中报业绩有望超预期_光伏硅片和电池价格松动_39页_2mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容概述

本周报告主要围绕电动车、光伏、工控及电力设备、特高压等领域的行业动态与投资建议展开。整体来看，电动车板块表现强劲，光伏价格出现松动，工控及电力设备维持较高景气度，特高压建设持续推进。报告重点推荐锂电和光伏行业龙头，并关注政策、价格波动及行业发展趋势对市场的影响。

主要观点与关键信息

一、行业走势

• 电动车：国内5月销量21.7万辆，同比大增159.7%，环比增长5.4%，预计6月冲量，Q2销量将超65万辆，全年预计250-270万辆，同比增长82-97%。美国和欧洲电动车市场表现亮眼，美国5月销量5.8万辆，同比和环比分别增长305%和40%；欧洲5月销量14.6万辆，同比和环比分别增长295%和12%。预计未来5年全球电动车销量将增长至550-570万辆，年复合增速超80%。
• 光伏：硅片和电池价格出现松动，部分企业下调价格。硅料价格仍处高位，导致组件开工率下降，预计负反馈将传导至硅料端，价格有望回落。2021年装机量预计150-170GW，同比增长约25%，2022年有望增长超35%。
• 工控及电力设备：5月制造业PMI为51.0，仍处于扩张区间，工业机器人产量同比增长50.1%，金属切削机床产量增长31.8%。工控行业景气度持续上行，国产替代加速。
• 特高压：国家电网推进特高压建设，计划2025年跨省跨区输电能力达3.0亿千瓦，清洁能源占比50%。已有多个特高压项目获核准并启动招标。

投资策略

• 电动车：继续强烈推荐特斯拉及欧洲电动车供应商，如宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、科达利、德方纳米、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪等。重点关注具备价格弹性及国内需求恢复的龙头公司。
• 光伏：看好优质光伏龙头，如隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特等。关注政策及价格走势带来的投资机会。
• 工控及电力设备：继续看好工控龙头，如汇川技术、宏发股份、三花智控、华友钴业等。关注制造业投资恢复及国产替代带来的增长。
• 特高压：关注受益于特高压建设的公司，如国电南瑞、平高电气、许继电气、思源电气等。

重点推荐标的

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不达预期
• 价格竞争超预期

关注组合

• 电动车：宁德时代、亿纬锂能、容百科技、天赐材料、新宙邦、璞泰来、科达利、德方纳米、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、当升科技、宏发股份、汇川技术、恩捷股份、欣旺达、星源材质、杉杉股份、国轩高科、格林美
• 光伏：隆基股份、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威、中信博、晶澳科技、爱旭股份、福莱特、捷佳伟创、林洋能源
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气
• 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气
• 风电：金风科技、日月股份、金雷风电、天顺风能、恒润股份、泰胜风能
• 特高压：平高电气、许继电气、思源电气

光伏产业链价格

• 硅料：价格仍处于20万元+/吨高位，市场观望氛围浓厚。
• 硅片：价格持稳，但部分二线厂家回调部分订单价格。
• 电池：价格缓跌，低价区段少量订单成交。
• 组件：价格持续上涨，但海外需求趋缓，成本压力增加。

工控和电力设备板块

• PMI：5月制造业PMI为51.0，仍处于扩张区间，景气度持续上行。
• 工业机器人：产量同比增长50.1%，增速环比提升。
• 金属切削机床：产量同比增长31.8%，增速环比下降。
• 固定资产投资：前5月制造业固定资产投资累计同比+20.4%，延续高增长。

特高压推进节奏

• 国家电网计划2025年跨省跨区输电能力达3.0亿千瓦，清洁能源占比50%。
• 已核准项目包括青海-河南、雅中-江西、陕西-湖北、白鹤滩-江苏等。
• 未来重点关注未核准项目的进展。

市场动态

• 本周电气设备板块下跌0.18%，跌幅强于大盘。
• 涨幅前五为先锋电子、蓝海华腾、东软载波、易事特、中来股份。
• 跌幅前五为*ST北讯、融钰集团、天际股份、欣旺达、京运通。
• 北向资金净流出50.05亿元，电新板块净流入约10.77亿元。

结论

整体来看，电动车和光伏行业仍处于增长阶段，工控及电力设备维持高景气度，特高压建设持续推进。建议重点关注具备价格弹性及技术优势的龙头公司，同时警惕投资增速下滑和政策变化带来的风险。