20211107-东吴证券-电气设备新能源行业周报_锂电池技术持续升级_硅料价格高位盘整_38页_3mb

电气设备新能源行业周报总结

核心内容

本周电气设备板块整体下跌1.97%，跌幅弱于大盘。其中，风电和工控自动化涨幅显著，分别为6.12%和6.01%，而锂电池和光伏板块跌幅较大，分别为3.46%和7.38%。行业整体呈现分化态势，电动车、新能源、工控及电网板块表现各异。

主要观点

1. 行业走势

• 电动车板块：国内10月销量环比增长16%，比亚迪和上通五菱表现突出。预计2021年销量达320-330万辆，2022年有望增长至500万辆以上。欧洲九国10月销量15.2万辆，同比+25%，环比-20%。美国通过1.2万亿美元基建法案，推动电动车和公交电动化发展。特斯拉4680电池已准备量产，宁德时代等企业积极布局海外市场。
• 新能源板块：拜登宣布《重建更好法案》框架，清洁能源投资达5550亿美元。阳光电源在印度市场表现强劲，晶科能源推出高效N型620W组件。硅料价格维持高位，组件价格超2元/W，短期面临成本压力。预计2021年光伏装机量160-170GW，2022年有望增长40%以上。
• 工控与电网板块：2021年10月制造业PMI为49.2，环比下降0.4pct，景气度有所转弱。电网投资计划增3%，龙头公司相对较好。风电行业因成本压力整体平淡，但碳中和背景下成长空间打开。

2. 公司动态

• 宁德时代：拟投资80亿元在厦门建设一期项目，70亿元在贵州建设动力及储能电池项目。2021年Q3业绩环比增长15-25%，预计2022年盈利水平触底回升。
• 亿纬锂能：拟投资305.21亿元建设年产152.61GWh电池项目，16GWh方形磷酸铁锂电池项目，固定资产投资约62亿元。
• 华友钴业：拟收购圣帆科技100%股权，扩充磷酸铁锂业务。
• 比亚迪：配售新股138亿元用于动力电池产能布局，10月销量8.1万辆，同比+249%。
• 嘉元科技：拟定增49亿元用于高性能锂电铜箔项目。
• 特变电工：拟投资60亿元建设高纯工业硅项目，500万千瓦新能源项目。
• 京运通：出资10.2亿元参股10万吨高纯晶硅项目公司，持股34%。

3. 投资建议

继续强推锂电中游全球龙头及价格弹性大的锂资源龙头，如宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、恩捷股份、科达利、德方纳米、容百科技、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、宏发股份、汇川技术。重点推荐星源材质、诺德股份，关注中科电气、贝特瑞、嘉元科技、融捷股份、天华超净、永兴材料、欣旺达等。

关键信息

• 电动车销量：国内10月销量预计35万辆，全年有望达320-330万辆；欧洲200+万辆，美国近65万辆，全球合计可达600万辆。
• 锂电池技术：松下已准备好量产特斯拉4680电池，广汽AION LX续航突破1000km，宁德时代为美国Fisker提供5gwh电池。
• 光伏市场：阳光电源印度市场出货超10GW，晶科能源发布Tiger Neo组件，华润集采平均价格2.03元/W。硅料价格高位盘整，组件价格有所回落。
• 工控市场：2021年10月PMI为49.2，制造业景气度有所下降。预计2022年工控设备需求持续增长。
• 特高压项目：国家电网计划到2025年跨省跨区输电能力达3.0亿千瓦，输送清洁能源占比达50%。多个特高压项目已核准并启动招标。

风险提示

• 投资增速下滑
• 政策不及市场预期
• 价格竞争超市场预期

重点推荐标的

价格走势

行情回顾

• 风电：本周上涨6.12%，累计上涨6.12%。
• 工控自动化：本周上涨6.01%，累计上涨6.01%。
• 发电设备：本周上涨1.54%，累计上涨1.54%。
• 新能源汽车：本周上涨1.34%，累计上涨1.34%。
• 核电：本周上涨0.97%，累计上涨0.97%。
• 锂电池：本周下跌3.46%，累计下跌3.46%。
• 发电及电网：本周下跌5.64%，累计下跌5.64%。
• 光伏：本周下跌7.38%，累计下跌7.38%。
• 电气设备：本周下跌1.97%，累计下跌1.97%。

本周股票涨跌幅

• 涨幅前五：吉鑫科技、英搏尔、大金重工、万马股份、合康新能。
• 跌幅前五：金利华电、石大胜华、嘉元科技、诺德股份、富临精工。

外资持仓变化

• 北向资金净流入：本周净流入44.13亿元，电新板块净流入约15.02亿元。
• 重点公司净流入：宁德时代净流入271亿元，汇川技术净流入254亿元，比亚迪净流入-163亿元，天齐锂业净流入0亿元。

图表目录

• 图1：欧美电动车月度交付量（辆）
• 图2：季度工控市场规模增速
• 图3：龙头公司经营跟踪（亿元）
• 图4：特高压线路推进节奏
• 图5：申万行业指数涨跌幅比较（%）
• 图6：细分子行业涨跌幅（%,截至11月5日股价）
• 图7：本周涨跌幅前五的股票（%）
• 图8：本周分板块北向资金净流入（百万元）
• 图9：本周相关公司北向资金净流入（百万元）
• 图10：MSCI后标的北向资金流向（百万元）
• 图11：本周外资持仓变化前五的股票（pct）
• 图12：外资持仓占自由流通股比例（%，截至10月22日）
• 图13：本周全市场外资净买入排名
• 图14：部分电芯价格走势（左轴-元/支、右轴-元/安时）
• 图15：部分电池正极材料价格走势（万元/吨）
• 图16：电池负极材料价格走势（万元/吨）
• 图17：部分隔膜价格走势（元/平方米）
• 图18：部分电解液材料价格走势（万元/吨）
• 图19：前驱体价格走势（左轴-元/kg、右轴-万元/吨）
• 图20：锂价格走势（万元/吨）
• 图21：钴价格走势（万元/吨）
• 图22：锂电材料价格情况
• 图23：中电联光伏月度并网容量(GW)
• 图24：中电联风电月度并网容量(GW)
• 图25：全国平均风电利用小时数
• 图26：全国平均光伏利用小时数
• 图27：海外多晶硅及硅片价格走势
• 图28：海外电池组及组件价格走势
• 图29：多晶硅价格走势（元/kg）
• 图30：硅片价格走势（元/片）
• 图31：电池片价格走势（元/W）
• 图32：组件价格走势（元/W）
• 图33：多晶硅价格走势（美元/kg）
• 图34：硅片价格走势（美元/片）
• 图35：电池片价格走势（美元/W）
• 图36：组件价格走势（美元/W）
• 图37：光伏产品价格情况（硅料：元/kg，硅片：元/片，电池、组件：元/W）
• 图38：季度工控市场规模增速（%）
• 图39：电网基本建设投资完成累计（亿元）
• 图40：新增220kV及以上变电容量累计（万千伏安）
• 图41：制造业固定资产投资累计同比（%）
• 图42：PMI走势
• 图43：工业机器人产量数据（%）
• 图44：机床产量数据（%）
• 图45：取向、无取向硅钢价格走势（元/吨）
• 图46：白银价格走势（美元/盎司）
• 图47：铜价格走势（美元/吨）
• 图48：铝价格走势（美元/吨）
• 图49：本周重要公告汇总
• 图50：交易异动
• 图51：大宗交易记录