2015中国图书出版发行行业研究报告_27页-1mb

报告摘要

中国图书出版发行行业2014年度研究报告总结

核心内容

中国图书出版发行行业作为新闻出版行业的重要分支，呈现出规模持续扩大、增速总体放缓的趋势。行业竞争格局以约30家综合出版发行集团公司为主导，辅以分散的出版社。行业整体发展质量提升，重印、重版图书占比增加。政策支持力度大，有利于企业增强竞争力和减轻财税负担。版权保护、数字出版和教材教辅改革是未来重点发展方向。

主要观点

行业规模与增速：2013年图书出版品种增长速度有所放缓，但重印、重版品种增长较快。发行方面，销售额增长稳定，但发行网点略有减少。
竞争格局：图书出版发行行业呈现多样化竞争格局，优质资源向品牌化、集团化、市场化企业集中。教育出版领域具有较强的竞争壁垒，而大众出版领域竞争激烈。
政策支持：国家对图书出版发行行业政策支持力度大，尤其在版权保护、数字出版和教材教辅改革方面。税收优惠延续至2017年底，政策导向稳定。
行业发展趋势：品牌化、集团化、专业化是未来发展的主要方向。内生和外延性增长潜力巨大，尤其在内容创新、多媒介开发和跨行业整合方面。
发债企业表现：行业内发债企业整体竞争力强，信用等级较高，但部分企业因非主业增长而面临流动资金压力和债务负担增加问题。

关键信息

一、行业概况

产业规模：2013年全国图书出版品种达44.4万种，同比增长7.4%。出版物发行销售额达2346.2亿元，同比增长8.6%。
区域分布：出版资源集中在东部沿海及北京、上海等地，教育类图书出版呈现区域性特征。
竞争格局：教育出版领域由国有出版集团主导，如人教版教材市场占有率约50%。大众出版领域竞争激烈，品牌化趋势明显。

二、行业政策

宏观政策：国家新闻出版广电总局成立，推动行业整合与创新，鼓励跨媒体、跨行业并购。
教材教辅政策：教材教辅业务实行政府指导定价，加强管理，减少学生负担。
税收政策：图书出版环节享受增值税100%先征后退政策，延长至2017年底，鼓励企业转型。

三、行业关注

教辅业务变革：教辅市场受政策影响较大，教材发行垄断性较强，民营出版商在进入目录类教辅市场时处于劣势。
教材发行机制改革：教材发行逐步向市场化推进，但受地方保护政策影响，跨区域发展仍受限。
资金使用效率：企业货币资金占比高，但使用效率较低，存在委托贷款和理财业务带来的财务风险。
数字出版挑战：数字出版收入占比低，版权保护不足是主要瓶颈，内容生产、运营和渠道建设需进一步完善。

四、发债企业基本情况

发债企业数量：2013年共有10家发债企业，均为大型出版发行集团。
财务表现：整体营业利润率较高，但部分企业因非主业增长而出现盈利波动。资产负债率和债务资本化比率有所上升，但债务负担仍较轻。
信用等级：发债企业信用等级普遍在AA及以上，部分企业如江苏凤凰出版传媒集团有限公司上调至AAA。

五、行业展望

弱周期特性：图书出版发行行业受宏观经济影响较小，未来仍具有较好的信用品质。
政策稳定性：政策支持力度和导向将保持稳定，但财税政策存在不确定性。
增长潜力：内生和外延性增长是未来重点，尤其在内容质量、品牌建设、数字化和跨行业整合方面。
风险因素：贸易和房地产等非主业增长可能带来流动资金压力和债务负担上升，需重点关注。

附件关键数据

1. 资产与债务结构

流动资产占比：多数企业流动资产占总资产比例较高，平均达71.33%。
非流动资产占比：非流动资产一般低于30%，以固定资产为主。
货币资金：货币资金占流动资产比重可达40%，但使用效率较低。

2. 财务稳健性

资产负债率：平均为53.18%，部分企业如中南传媒和凤凰传媒较低。
全部债务资本化比率：平均为15.92%，部分企业如南方出版较高。
经营效率：应收账款周转率和存货周转率差异较大，平均分别为13.04次和5.51次。

3. 盈利能力

综合毛利率：平均为26.74%，部分企业如中南传媒较高，达39.24%。
出版业务毛利率：平均为27.84%，其中中南传媒和凤凰传媒表现较好。
发行业务毛利率：平均为27.89%，受市场竞争和定价机制影响较大。

4. 评级要素

经营素质：考察经营规模和质量，如收入、出版发行量、再版率等。
财务素质：关注财务稳健性，如回款情况、存货管理、债务负担等。
管理素质：考察制度健全性、人员效率、费用控制等。
外部因素：政府支持政策、区位优势、市场环境等。

总结

中国图书出版发行行业在政策支持下保持稳定发展，但面临增速放缓和数字出版挑战。行业竞争格局呈现多样化，优质资源向品牌化、集团化企业集中。发债企业整体竞争力较强，信用等级较高，但需关注非主业带来的财务风险。未来，版权保护、数字出版和教材教辅改革是重点方向，内生和外延性增长潜力巨大。行业展望稳定，弱周期特性明显。

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