20240830-瑞达期货-白糖市场周报_现货缺乏驱动_关注国内外联动作用_18页_1mb

糖市周报分析总结（2024年8月）

1.行情回顾与展望：
本周郑糖主力合约2501月价格上涨21%，主要受到外盘支撑。巴西糖供应偏紧，港口等待装运船只增至93艘，但产量低于预期，支撑原糖市场。国内进口糖价差修复，配额外利润窗口打开，7月进口糖大幅增长，供应端压力加剧。中秋备货结束，现货市场驱动不足，预计郑糖后市震荡偏弱。

2.期现市场动态：

• 国际方面： ICE美糖主力合约价格上涨78%，非商业净多持仓大幅下降，空头持仓增加，市场空头力量增强。
• 国内方面： 郑糖主力合约止跌回升，期现价差有所收窄。1-5合约价差为+23元/吨，基差维持高位。

3.库存与产量：

• 国内2023/24制糖期食糖产量996.32万吨，同比增1.103%；工业库存稳定，消费端销量同比增加，产销率达82.82%。

4.进口与成本：

• 原糖进口成本利润较高，巴西糖进口利润空间较大，但国内供应压力仍存。

5. 市场关联性：

• 期权市场波动率回升，平值期权隐含波动率上升；南宁糖业市盈率数据暂未展示明显变化。

6. 交易建议：
短期观望，关注国内产销数据和巴西新榨季压榨进度。