债基2024Q2季报分析：降杠杆拉久期，规模增逾万亿-240723-国盛证券-13页_325kb

债基2024Q2季报分析总结

资产规模增长显著
截至2024年二季度末，公募债基资产净值规模约633+14,926+8,080+7,564亿元，合计约97万亿，二季度规模增长超过1万亿，主要依托中长期纯债基、短期纯债基、一级债基和二级债基的结构性增长。

债券增持及杠杆下降
二季度债基大幅增持利率债、政金债、金融债及同业存单等品种，杠杆率普遍下降。中长期纯债基、短期纯债基、一级债基和二级债基算术平均杠杆率较一季度分别下降0.84%、1.02%、0.285%和1.09%，久期普遍拉长（仅短期债基有小幅下降）。

券种配置分析

• 利率债持续主导：二季度利率债和同业存单增持规模最大，占比提升；金融债与可转债则有所减少。
• 信用评级结构变化：高等级信用债占比普遍上升，而一级债基出现一定的信用下沉。
• 区域分布集中于经济强省：浙江、江苏、湖南、山东等省成为城投债增持主要区域。
• 金融债配置转变：商业银行债成为金融债配置重点，二季度增持约133亿元。

数据局限与风险提示
免责声明指出，报告数据分析存在一定偏差，且需警惕债市风险超出预期。

分析师信息

• 杨业伟、朱美华、梁坤等
• 职业证书编号与邮箱等辅助信息。