20220110-首创证券-汽车行业简评报告_多款半固态激光雷达亮相CES_2022年加速上车_11页_1mb

文档总结

核心内容

2022年CES展会上，多款半固态激光雷达亮相，标志着该技术正逐步成为智能汽车领域的重要发展方向。激光雷达作为自动驾驶和智能驾驶的关键传感器，其成本和技术瓶颈正在被逐步突破，预计2022年将加速渗透至更多车型，推动行业应用。

主要观点

• 半固态激光雷达技术突破：目前，半固态激光雷达（包括微转镜式和MEMS）因其体积小、成本可控等优势，成为车企前装的主流选择。而OPA、Flash等纯固态激光雷达因技术难题尚未解决，难以大规模量产。
• 激光雷达价格持续下降：从2020年大疆推出千元级车规级激光雷达，到2021年华为将激光雷达价格目标降至200美元，再到2022年有望下探至20万元级别车型，价格趋势明显。
• 2022年激光雷达渗透率将加速提升：2021年已有19款车型搭载激光雷达，预计2022年还将有至少13款新车加入，激光雷达在智能汽车中的应用将更加广泛。
• 行业整体复苏与投资建议：2022年车市批售增长预计达10%以上，随着库存恢复，车市批零将同步复苏。建议关注产品向上周期的长安汽车、比亚迪、长城汽车以及补库空间较大的上汽集团。同时，汽车电子相关零部件供应商如伯特利、拓普集团、德赛西威等也有望受益于产业加速。

关键信息

激光雷达技术进展

• 禾赛科技：推出搭载自研芯片的半固态激光雷达AT128，已获数百万台订单。
• 速腾聚创：采用MEMS技术的M1激光雷达，已在2021年上半年完成交付，获得比亚迪、广汽埃安、威马汽车、极氪等多家车企订单。
• Innovusion：推出半固态远距激光雷达Falcon，将成为蔚来ET7的标配前装激光雷达，预计2022年Q1交付。
• Luminar：与沃尔沃深化合作，Iris激光雷达将搭载于其纯电概念车，目前已有50多个合作伙伴。

激光雷达市场渗透

• 2022年量产的13款前装激光雷达车型中，8款为半固态激光雷达（含MEMS）。
• 激光雷达覆盖车型价格区间明显下探，已有小鹏P5、哪吒S等20万元级别车型确定搭载激光雷达。

行业数据

• 汽车销量：2021年11月销量252.2万辆，同比-9.1%；1-11月累计销量2348.9万辆，同比+4.5%。
• 新能源汽车：2021年11月销量45.0万辆，同比+121.1%；1-11月销量299.0万辆，同比+166.8%。
• 乘用车库存：2021年11月库存系数为1.35，库存预警指数上涨至56.1。
• 原材料价格：钢板价格本周上涨0.78%，聚丙烯价格上涨0.51%。

行业公告

• 上汽集团：2021年12月产/销分别为67.07万辆/66.10万辆，同比分别+1.0%/-11.5%；新能源车销量同比+128.9%，海外销量同比+78.9%。
• 长城汽车：2021年12月产/销分别为16.30万辆/16.24万辆，同比分别+8.5%/+8.2%；1-12月累计销量同比+15.2%。
• 宇通客车：预计2021年度净利润为5.21-6.21亿元，同比增加10%-30%。
• 广汽集团：2021年12月产/销分别为26.80万辆/23.37万辆，同比分别+21.4%/+11.8%。
• 比亚迪：2021年12月产/销分别为9.73万辆/9.91万辆，同比分别+72.0%/+76.0%；1-12月累计销量同比+73.3%。

行业重点新闻

• 蜂巢能源：在盐城启动动力电池项目，总投资100亿元，规划产能22.3GWh，预计2023年上半年投产。
• 安脉盛：新增宁德时代等股东，注册资本增至约2937.9万元。
• Mobileye与车企合作：与大众、福特、极氪宣布深化合作，Mobileye将提供地图、ADAS和自动驾驶技术，提升产品性能。
• 德赛西威与高通合作：基于第4代骁龙®座舱平台打造第4代智能座舱系统，为用户提供更安全、舒适和高效的出行体验。

投资建议

• 整车企业：关注长安汽车、比亚迪、长城汽车、上汽集团等。
• 零部件供应商：建议关注伯特利（EPB+线控制动）、拓普集团、科博达（灯控）、星宇股份（智能车灯）、德赛西威（智能座舱系统）等。

风险提示

• 行业复苏不及预期
• 汽车智能化进程受阻
• 新能源汽车产业发展不达预期
• 缺芯问题缓解不及预期

评级说明

• 投资评级分为股票评级和行业评级，以6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数对比。
• 行业评级为“看好”，意味着行业表现将超越整体市场。
• 股票评级分为买入、增持、中性、减持，分别对应相对沪深300指数的涨幅或跌幅。

分析师简介

• 岳清慧：首创证券汽车首席分析师，曾就职于国金证券、方正证券，曾获新财富汽车第三、第四。
• 陈逸同：首创证券研究助理，曾就职于民生证券。

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