20220327-开源证券-中小盘周报_激光雷达量产在即_技术逐步走向收敛_30页_2mb

中小盘周报总结（2022年3月27日）

一、市场表现与要闻

1.1 市场表现

• A股市场普跌：本周上证综指下跌1.19%，深证成指下跌2.08%，创业板指下跌2.80%。
• 大小盘表现：大盘指数下跌2.16%，小盘指数下跌1.04%，小盘表现优于大盘。
• 2022年以来累计跌幅：大盘指数累计下跌15.46%，小盘指数累计下跌15.16%，小盘/大盘比值为1.28。

1.2 本周要闻

• 壳牌与比亚迪合作：双方将在电动汽车充电终端、家庭能源解决方案及电动汽车服务中心等领域展开合作。
• 新能源车企提价：特斯拉、小鹏、比亚迪、哪吒等因电池涨价而提价，价格上涨幅度普遍在3000元到1万元之间。
• 《氢能产业发展中长期规划》印发：明确了氢能产业发展的目标与措施，预计2026-2035年产值将达到5万亿元。

1.3 海外视角

• 美股普涨：标普500上涨1.79%，道琼斯上涨0.31%，纳斯达克上涨1.98%，涨幅最大。
• 港股表现：天立教育、中海物业、新奥能源涨幅居前，分别上涨58.18%、25.89%、21.27%。

1.4 本周热点新闻

• 壳牌与比亚迪在电动汽车充电领域开展合作。
• 多家新能源车企因电池涨价提价。
• 《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》印发。

1.5 事件关注

• 亚洲自由开源软件峰会：4月7日举办，关注科技领域。
• 2022北京国际汽车展览会：4月21日至30日举行，聚焦智能汽车、新能源和轻量化技术。

二、本周重大事项

• 股权激励方案：本周共有27项股权激励预案公告，7家公司发布员工持股计划，16家公司发布回购方案。
• 璞泰来激励计划：
  • 股票期权激励总股数637万股，占总股本0.92%，行权价格138.68元/股。
  • 限制性股票激励总股数106.83万股，占总股本0.15%，股票转让价格68.34元/股。
  • 2022、2023、2024年公司净利润分别不低于26、40和54亿元；营业收入分别不低于125、165和215亿元。

三、本周专题：激光雷达量产在即，供应链厂商迎机会

3.1 技术路线与产业前景

• 激光雷达趋势：成为车企布局自动驾驶的重要组成部分，具备测距远、分辨率高、抗干扰能力强等优势。
• 技术路线繁多：
  • TOF方案：目前主流，简单可靠。
  • FMCW方案：性能优异，但技术不成熟，未来潜力大。
  • 机械式、转镜式、MEMS、OPA、Flash：各有优劣，其中转镜方案已实现量产，MEMS方案正在加速，OPA被视为终局方案。

3.2 技术路线分析

• MEMS：性能优越，降本潜力大，速腾聚创已获得40余家车企定点。
• 转镜方案：法雷奥已实现量产上车，华为、图达通、禾赛科技等均有布局。
• OPA方案：纯固态，集成于芯片，降本潜力大，但技术不成熟，短期内难以量产。
• Flash方案：简单耐用，成本低，但探测距离有限，主要用于补盲场景。

3.3 产业链分析

• 光学元器件：国产厂商较为成熟，龙头公司有望受益。
• 收发元器件与模组：直接影响激光雷达性能，具备核心壁垒。
• 建议关注公司：炬光科技（激光发射模组）、舜宇光学科技、永新光学（光学元器件）、源杰科技、长光华芯（1550nm激光器）等。

四、重点推荐主题与个股

4.1 智能汽车主题

• 德赛西威：业绩持续高增长，智能汽车龙头，预计2021-2023年归母净利润分别为8.34/11.54/14.42亿元，维持“买入”评级。
• 华阳集团：2021年业绩符合预期，经营持续向好，域控制器布局深入。
• 北京君正：全年业绩超预期，车载存储龙头地位稳固。
• 中科创达：操作系统龙头，软件定义汽车时代的“卖铲人”。
• 联创电子：光学业务高速增长，车载镜头龙头初步成型。
• 均胜电子：安全业务引入战略投资者，企业价值迎来重估。
• 美格智能：2021年业绩增长符合预期，未来发展前景可期。
• 炬光科技：激光雷达推动业绩腾飞，建议重点关注。

4.2 高端制造主题

• 矩子科技：收入进一步加速增长，业绩符合预期。
• 青鸟消防：全年业绩符合预期，持续高增值得期待。
• 晶晨股份：2021年业绩增长超预期，主营芯片放量前景可期。
• 安靠智电：2021年业绩增长符合预期，多重利好打开向上空间。
• 埃斯顿：国产工业机器人龙头，内外双轮筑深护城河。

4.3 休闲零食主题

• 盐津铺子：收入同比转正，盈利能力企稳回升。
• 良品铺子：2021年Q4营收增长提速，盈利能力改善可期。
• 三只松鼠：聚焦坚果、备战分销，战略调整成效显著。

4.4 宠物和早餐主题

• 佩蒂股份：越南停产冲击，三季度收入下滑超预期。
• 巴比食品：业绩略超预期，连锁领军成长提速。

五、风险提示

• 经济大幅下滑。
• 资本市场改革政策大变动。
• 行业景气度低于预期。