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国网2023投资再增加，国产补盲激光雷达亮相CES

核心内容概览

• 国家电网投资增加：2023年国家电网投资将超过5200亿元，创历史新高，其中配电网智能化投资仍是重点。
• 智能配电网趋势：随着分布式能源接入和新能源发展，配电网智能化改造需求增加，预计2023-2025年配电侧智能化投资占比将明显提升。
• HPLC与双模技术：国网电力线通信技术从HPLC宽带载波进入HPLC+HRF双模时代，2023年双模芯片/模组交付量将显著提升。
• 补盲激光雷达发展：国内激光雷达厂商在CES 2023展示补盲激光雷达新品，包括速腾聚创、一径科技、禾赛等，Flash全固态激光雷达因具备大FOV、高分辨率等优势，有望在ADAS系统中加速应用。
• 市场预测：YOLE预计2025年全球激光雷达出货量达310万台，其中Flash占比19%，CAGR为145%。补盲激光雷达市场空间预计在2024年达6.4亿元。
• 投资建议：建议关注配网智能化相关公司如威胜信息、映翰通、东软载波、鼎信通讯；补盲激光雷达产业链相关公司如炬光科技、长光华芯、奥比中光、腾景科技、天孚通信、永新光学等。

主要观点

• 国家电网2023年投资创新高，配电网智能化仍是重点方向。
• 配电网智能化投资主要包括电能计量箱、开关柜、一二次融合设备等，其中信息通信类设备作为二次设备，近年一二次融合设备占比显著提升。
• 智能配电终端、故障指示器、HPLC双模模组等设备存在较大的市场机会。
• 补盲激光雷达在自动驾驶等场景中发挥关键作用，其采用Flash技术路线，具备高分辨率、大FOV等优势。
• 速腾聚创、一径科技、禾赛等厂商在CES 2023推出补盲激光雷达新品，其中禾赛FT120已获得多家主机厂的量产定点，预计2023下半年交付。

关键信息

配网智能化投资机会

• 市场空间：新版台区智能融合终端+能源控制器（专变）市场空间约300亿元。
• 高精故障指示器：2024年中低压配电网架空线路+城市环网柜高精故障指示器市场空间为6.4亿元。
• HPLC双模技术：2022年完成主流厂商方案测试，2023年双模芯片/模组交付量将显著提升。

补盲激光雷达技术与市场

• 技术优势：Flash激光雷达具备大FOV、高分辨率、高安全性等优势，适合用于复杂场景如路口转向、自动泊车等。
• 市场预测：YOLE预计2025年全球激光雷达出货量达310万台，其中Flash占比19%，CAGR为145%。
• 厂商动态：
  • 速腾聚创发布RS-Lidar-E1，预计下半年量产。
  • 一径科技发布ML-30s+，具备超广视场角。
  • 禾赛FT120实现高分辨率，已获得100万台量产定点。

投资建议

• 配网智能化：关注威胜信息、映翰通、东软载波、鼎信通讯等。
• 补盲激光雷达：关注炬光科技、长光华芯、奥比中光、腾景科技、天孚通信、永新光学等。
• 1月投资主线：
  • 运营商产业数字化政企业务。
  • 物联网与消费场景复苏。
  • 半导体库存去化及国产替代。
  • 国防信息化板块。

风险提示

• 智能配电网投资建设不及预期。
• HPLC双模模组竞争激烈，集采价格可能低于预期。
• Flash激光雷达定点量产进展不及预期。
• 激光雷达成本难以快速下降，导致上车渗透率不及预期。

产业要闻

• IDC预测：2025年中国15%的公司将成功激励消费者共享私有数据。
• 工信部数据：预计全年电信业务收入同比增长8%，5G基站建设持续推进。
• 北京市通信管理局：2023年新增建设10000个5G基站。
• IDC报告：2022年全球二手智能手机出货量达2.826亿部。
• Dell'Oro Group：中兴通讯稳固四大设备商地位。
• Canalys预测：2023年5G个人电脑和平板电脑出货量增长25%，60%智能手机来自5G手机。
• CINNO报告：国产智能手机OLED面板市场份额达30%。
• Strategy Analytics预测：2023-2027年全球智能手机用户基数将增长11%。
• The Insight Partners：物联网市场规模未来6年CAGR为29.4%。
• 中国联通：牵头5G轻量化终端测试标准项目。
• Airtel Africa：尼日利亚子公司部署5G业务。
• 台积电：第四季度净利润同比增长78%，预计2023年第一季度增长放缓。

重点公司公告

• 平治信息：中标中国移动2022-2023年室内分布系统采购项目，合同金额约3,632.19万元。
• 中国电信：控股股东增持1.014%股份，计划未来12个月增持不少于5亿元。
• 华测导航：预计2022年净利润同比增长20.61%-25.71%，金额35,500-37,000万元。
• 鼎通科技：预计2022年净利润同比增长53.9%，金额1.68亿元。
• 永鼎股份：中标整车线束项目，全生命周期销售额约25亿元。
• 亿联网络：预计2022年净利润同比增长30%-38%，金额3.55-3.7亿元。
• 普天科技：中标智慧教育项目，金额2.42亿元。
• 海能达：与泰国运营商签订5G通信终端服务采购合同，金额3250万元。
• 博创科技：东方通信减持计划实施完毕，减持后持股比例4.54%。
• 科信技术：户用储能产品在手合同采购数量不低于1.3GWh，金额约13.1亿元。
• 九联科技：预计中选中国移动2023年智能机顶盒集采，金额9.85亿元。

图表目录

• 图表1：2016-2020国网智能化投资比例
• 图表2：坚强智能电网各环节建设目标
• 图表3：配电网终端类二次设备梳理
• 图表4：2021年国网HPLC芯片招标占比
• 图表5：2022年上半年HPLC芯片方案招标市场份额
• 图表6：配电网高精度故障指示器市场规模预测
• 图表7：速腾聚创发布固态补盲激光雷达RS-Lidar-E1
• 图表8：一径科技展出ML-30s+补盲激光雷达
• 图表9：禾赛FT120预计2023下半年量产
• 图表10：补盲激光雷达使用场景
• 图表11：YOLE预测Flash将成为增速最快的激光雷达品类
• 图表12：Flash激光雷达核心部件
• 图表13：上周板块指数行情
• 图表14：通信行业在申万一级指数中的排名
• 图表15：Wind通信行业板块指数行情
• 图表16：Wind通信行业概念指数行情
• 图表17：通信个股表现情况

投资评级说明

• 行业评级：增持（未来6个月投资收益率领先市场基准指数5%以上）、中性（变动幅度-5%至5%）、减持（落后5%以上）。
• 公司评级：买入（领先15%以上）、增持（领先5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（落后5%-15%）、卖出（落后15%以上）、无评级（无法获取必要资料或存在重大不确定性）。